可以T+0,本金有保证的股票,你知道吗?
发布于 2021-04-05 12:13
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可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格，将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现；如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。
该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。
由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。影响可转换债券收益的，除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。
老周观点今日提示，可转换债券具有股票和债券的双重属性，对投资者来说是"有本金保证的股票"，具有以下几方面的投资价值：
1、可转换债券使投资者获得最低收益权
可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入；这时，投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。
如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转换债券对投资者具有"上不封顶，下可保底"的优点，当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。
2、可转换债券当期收益较普通股红利高
投资者在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益较普通股红利高，如果不是这样，可转换债券将很快被转换成股票。
3、可转换债券比股票有优先偿还的要求权
可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。
4、可转债实行T+0交易，有较强的流动性，是目前市场上稀缺的T+0投资品种
其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理。可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。可以转托管，参照A股规则；可转换债券的交易费用，深市投资者向券商交纳的佣金标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取；沪市投资者委托券商买卖可转换公司债券须交纳手续费，上海每笔人民币1元，异地每笔3元，成交后在办理交割时，投资者向券商交纳佣金标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。
老周观点建议，可转债的发行面值为100元，申购的最小单位为1手（10张），今天老周给大家分享的是目前市场上超低价转债的投资机会，超低价转债的收益来源于转股价格下修带来的升值或者回售价格与平价的价差。
广汇转债110072具备以下走势：
1、低价转债的期权价格较为便宜，收益来源于转股价格下修带来的升值。持有大量公司可转债的股东，希望转债本身维持在较为合理的价格水平以尽量减少损失；另一方面，转股价格的修正能降低转股溢价率，促进投资者转股进程。
2、经过对2021 年以来进行转股价格下修的转债，其平均剩余期限为5.07 年，年限较长，下修幅度较好；从历史情况看，该时段对应累计收益率均值在5%水平，与转债回售收益类似。
3、转债价格与回售/赎回价格价差，如果将转债完全当成信用债，大部分正股的信用债可能需要要求更高的必要回报；当前超低价转债如果能在一年左右顺利回售，回报率在3%~5%；对于回售条款而言，回售价格一般为票面+当年票面利率*截至回售日的天数。
4、我们可转债获益机会主要在于，以低于票面价格买入转债，并在回售条款触发时申请回售，其收益主要为回售金额与买入金额差价。
5、老周筛选当前市场价格在100 元以下，距离回售期在一年以内转债作为观察标的，当前买入债券在回售期获得的收益率均值为年化3%；叠加正股价格已触发下修的转债及其对应信用债，并比较下修条款带来收益的性价比，广汇汽车对应信用债收益率为10%。这里还不包括广汇汽车正股受益汽车下乡政策带来的超额收益，当然这部分目前属于不确定性收益。
若想了解更多的可转换债券知识，可按照文末提示给公告号留言，老周将利用下班后的时间为大家回复。
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