源知识 │ (二)什么是股票市场上的指数?

指数本身隶属统计学概念，泛指某种趋势。当我们聚焦至投资范畴，则该统计量用于表征个体或总体在某一维度上的动态变化特征。指数是把握市场动态最重要的工具，换言之指数被称之为选股规则，它的目的是按照某一个规则选出一揽子股票，反映这一揽子股票的平均价格走势，这就是指数的作用。

当前广为投资者们熟知的股票指数就是由证券交易所或金融服务机构编制的，通过将成分股价格变动加权以获得总体价格变动的序列指标，该指标可以按使用需求反映资产或细分风格、行业的整体价格走势。

在股票市场刚出现时，市场上是没有大盘指数这个概念的。每个人都只盯着自己关心的股票价格变化，但人们逐渐发现，不同股票之间的走势会有一定的“联动性”。在没有电脑的情况下，投资者为了提前判断股价涨跌，需要逐个翻看所有股票的资料、走势情况。在纽约证券交易所成立后的100年里，他们一直坚持着这种枯燥的工作。

直到1884年，《华尔街日报》的首任编辑查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow 1851-1902年)将市场上所有股票的价格分别乘以一定系数后再叠加在一起，计算出了股票价格指数。每只股票的价格变化都会引起指数相应的变化，这样股票价格指数能科学的反应整个市场行情。同时他发现不同股票之间的联动是不同的。例如工业股票，他们之间会表现出很强的同涨同跌效应，而这些股票与食品类股票之间的关系并不明显。为此，他对不同行业的股票编制了不同的指数。

1896年华尔街第一支指数道琼斯指数，就这样诞生了。

最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。该指数目的在于反映美国股票市场的总体走势，涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业。

自1897年起，道琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。

如今的道琼斯指数已经分化为四个主要分支：

1、工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道琼斯工业平均指数。人们通常所说的道琼斯指数是指道琼斯指数四组中的第一组，即：道琼斯工业股票价格平均指数。

2、运输业股票价格平均指数。它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。 

3、公用事业股票价格平均指数。是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。

4、平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数显然为优等股票提供了直接的股票市场状况。现在最广为人知的，就是第一种，道琼斯工业平均指数，不能说伟大的公司都被纳入道琼斯工业平均，但可以说只要进入的，都是这个行业的翘楚，比如波音、耐克、思科、苹果、可口可乐。

而中国市场也衍生出了：上证50、沪深300、中证500这三大指数。

上证50指数是挑选上海证券交易所中上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成；

沪深300指数是由沪深 a股中规模大、流动性好的最具代表性的 300 只股票组成；

中证500指数是由在a股中剔除上证50指数和沪深300指数成份股后、总市值排名靠前的 500 只股票组成。

全国十大股票市场指数除了上述介绍的中国美国，也包括：

日本：日经225指数  JPX-Nikkei 400指数

德国：DAX 30指数  TecDAX指数MDAX索引

英国：富时100指数  富时全股指数  富时科技标志指数

法国：CAC40指数  CAC NEXT 20指数  CAC中60指数

印度：孟买股市指数  印度国家证券交易所指数  MCX证券交易所指数

意大利：富时MIB指数  富时意大利中型股指数  MIBTel指数

巴西：Bovespa股票指数  IBrX股票指数  ITEL股票指数

韩国：KOSPI指数   KOSDAQ指数