“爆冷”的美国8月非农就业数据到底是什么?影响几何?

周五（9月3日），美国劳工部公布数据显示，美国8月非农就业人口增加23.5万人，大幅不及市场预期的73.3万人，创2021年1月以来最小增幅；7月份非农新增就业人数则上修至105万人 。失业率方面，美国8月失业率5.2%，符合市场预期，较前值的5.4%略微改善。

非农数据是美国经济指标中最重要的数据之一，对金融市场影响巨大，在此数据公布后，美股股指期货集体跳水，全部转跌，纳斯达克指数期货下跌0.18%，道指期货下跌0.15%，标普500指数下跌0.11%。

更重要的是，非农数据也是美联储制定货币政策的关键数据之一。此次非农就业数据令人严重失望，这给美联储缩减购债规模的可能带来了很大的不确定性。如果这种招聘速度持续下去，美国联邦公开市场委员会（FOMC）的鸽派和温和派人士将无法按照杰克逊霍尔会议(Jackson Hole Economic Policy Symposium)上设定的时间表，满足美联储“进一步大幅进步”的门槛。如果QE缩减时间表发生变化，将对股市、货币市场、原油市场和外汇市场产生重大影响。

由此可见，非农就业数据作为一个重要的经济数据，是决策者在做决策时重要的输入变量之一，是市场的风向标。每当非农数据公布时，非农数据都会牵动着市场的神经，其预期值与实际值之间的差额会对市场有放大作用，差额越大放大效应也就越大，甚至能够引发资本市场的剧烈波动，那么到底什么是非农就业数据呢？

非农就业报告衡量美国目前的就业人数，并与美国失业率一同发布。这两项指标都是交易者和分析师等用来深入了解美国经济健康状况的重要指标。具体来说，非农就业报告衡量的是美国所有企业的就业人数，不包括农业、地方政府、私人家庭和非营利性部门。

总而言之，不论美联储下一步动作为何，本次非农数据产生的影响都将使其更加“谨慎”，我们预计，美联储在9月会议上将不会急于宣布缩减（Taper）的计划，甚至有可能将缩减推迟至明年。