投资理财|解读本金保障型浮动收益凭证

（一）什么是收益凭证？

收益凭证是指证券公司约定本金和收益标的挂钩的有价证券。证监会《证券工具管理暂行规定》明确:“证券公司债务融资工具包括证券公司债券、次级债和收益凭证等。”

换言之,所谓收益凭证就是证券公司向投资者借钱，用等价物以及自己的信誉做担保,到期还本付息，些收益凭证也会与特定标的相关联, 例如关联股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及基础商品等。

（二）收益凭证的分类 

目前市场上发行的收益凭证产品基本以本金保障型产品为主,根据收益支付类型的不同可简单分为： 

1、固定收益型收益凭证：按照合同约定支付固定收益的收益凭证。 

特点:【保本+固定收益】在保障投资本金的基础上,产品支付给投资者按预先约定固定收益率计算的投资收益;产品结构相对简单,无衍生品构造。(例如:固定收益率为年化4.5%) 

2、浮动收益型收益凭证：按照合同约定支付与特定标的资产表现挂钩的浮动收益的收益凭证。 

特点:【保本+固定收益部分(或有)+浮动收益部分】除保障本金和一个较低的固定收益(或有),还有可能获得与标的资产表现挂钩的浮动收益;其挂钩标的资产范围广泛,可更好满足对市场有不同想法的客户需求。(例如:固定收益部分年化收益率为1%,浮动收益部分根据挂钩标的资产表现而定。) 

根据上文提到的固定收益型收益凭证的特点【保本+固定收益】、浮动收益型收益凭证的特点【保本+固定收益部分(或有)+浮动收益部分】，可以看到与固定收益型收益凭证相比,浮动收益凭证是在给予一定的收益率下限的情况下，让最终收益率挂钩某一特定标的。

①如果特定挂钩标的向着有利于投资者的方向变化,则产品的收益率会提高；反之,如果特定挂钩标的向着不利于投资者的方向变化,则产品的收益率不会变得更差。 

②如果你看好指数，那就买入跟指数挂钩的看涨型的本金保障型浮动收益凭证。

③如果指数如你预期上涨了,那么你购买的浮动收益凭证不但能享有固定收益,还能额外获得挂钩浮动收益。反之,如果指数的走势跟你的预判相反,则享有固定收益,浮动收益部分为0。 

当然,在本金保障型产品中,无论你的预判是否准确,本金和固定收益部分的收益都是有保障的,不会因为判断失误而有所损失。

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