需求前景改善 隔夜LME金属全线上涨

铜

上交易日伦铜开盘于9172.5美元/吨，最高至9447美元/吨，收盘于9440美元/吨；较前交易日上涨259.5美元/吨，涨幅2.83%。沪铜主力合约开盘于71540元/吨，最高71940元/吨。宏观面来看，近期美联储主席鲍威尔重新，目前的经济运行符合周期，并提及未来两次适合各加息50基点的言论，美元指数受益上升对铜价施压，但随着美联储加息政策明朗化，未来对于铜价的压力或逐步缓解。基本面看，上周铜精矿现货TC加工费约79.5元，较前一周回落，随着国内部分冶炼厂的逐步复产以及新增项目的开启，预计电解铜产量有望环比增长。受疫情影响，目前下游整体消费情况依旧未显现旺季特征，但市场依旧抱乐观预期。上周国内电解铜社会库存小降千吨左右，库存量于近一年低位附近。整体来看，近期利空因素仍为美指的上升，而供需紧平衡下，社库依旧呈缓慢下降状态对沪铜形成一定程度支撑，料短期沪铜继续高位区间内运行。

铝

昨日铝价止跌反弹。伦铝最高上探2939美元/吨，收盘于2938美元/吨；沪铝主力合约最高上探20930元/吨，收盘于20840元/吨。宏观面，美联储加息落地，美国部分经济数据不及预期。加之缩表、制裁等消息使得市场恐慌经济衰退，外盘有色承压。国内疫情仍存，政策上坚持“动态清零“不动摇。国内供应端复产稳步进行，产量增量持续释放。而疫情对下游消费抑制仍存，使得传统旺季背景下需求受到限制。库存方面，本周铝锭社会库存下降，对铝价有一定支撑。预计短期铝价或继续维持震荡走势。

铅

上交易日LME三个月伦铅止跌反弹。日内最高至2080美元/吨，最低触及2025美元/吨，上涨25.5美元/吨，涨幅1.24%。铅价弱势局面持续，一方面下游蓄电池行业处于消费淡季，另外受到硫酸等原材料价格上涨影响，蓄电池企业生产和销售压力上升，叠加近期铅价回落，导致部分企业减产和观望增加，令铅价承压。

锌

上交易日LME三个月期锌震荡上扬。日线最低价至3564.5美元/吨，最高触及3732美元/吨，最终收于3730美元/吨，上涨143美元/吨，涨幅3.99%。沪期锌主力合约开盘于25650元/吨，最低价至25590元/吨，最新价25825元/吨，较上一交易日上涨330元/吨，涨幅1.29%，成交62717手，持仓80914手，日减持1277手。天然气价格继续维持高位，但对锌价影响减弱，因目前欧洲处于需求淡季，新能源发电对冲能源价格上涨造成的不利因素。基本面看，电力紧张因素稍得缓解后，欧洲冶炼厂开工率或较此前有所恢复，海外供应紧张局面有望缓解。本周国内精炼锌社库小降至26万吨左右，与一季度末以来变化不大，因受疫情等因素影响，国内下游行业消费低迷所致。整体来看，海外生产有好转预期，国内消费预期尚未兑现，叠加美元指数上行，短期锌价仍有下修的可能。

锡

中国疫情形势好转，有助于提振金属市场人气。周四更多上海居民在近两个月来首次外出购物，因为经过长达数周度严格封控后，上海疫情防控取得阶段性成效。本周初上海副市长宣布，上海计划从6月1日起逐步恢复正常生产生活。同时周四美元汇率疲软，对金属期货构成支持。美元指数创下两周新低，使得美元计价的金属对使用其他货币的买家来说价格较低。伦锡震荡走升，盘中跳涨4.3%或1490美元，最后收报每吨34440美元。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，主力合约摆脱短期均线的压制，最后收报286060元，上涨7980元或2.87%。宏观紧张情绪再度缓和，国内疫情对经济的损害，及管控带来的物流影响，市场暂时仍多保持偏谨慎的观点。

镍

此前基本金属走势承压，主要因为担心美联储激进加息导致全球经济陷入滞涨甚至衰退，以及中国疫情形势令人担忧金属需求前景。而隔夜美元疲软，加之中国疫情好转的提振，基本金属全线收阳。伦镍一改此前疲弱走势，盘中大幅收升，在成交量稀少的情况下空头回补。收盘最后上涨8.9%或2330美元，至28490美元；创下两个月来最大单日涨幅，早盘曾一度上涨近11%。此外，国际镍业研究组织周三公布的数据显示，3月份全球镍市场供应缺口加深至11100吨，而一个月前的缺口为1800吨。国内期市，夜盘沪镍低开上行，盘中大幅收阳，重新站上21万元一线。主力合约最终收报每吨213410元，上涨10380元或5.11%。宏观偏空缓和，基本金属抛压趋弱，不过整体需求尚待提升，短期谨慎情绪仍将延续。