2021.9.15黑色系盘点

焦煤&焦炭：

9月14日，焦煤主力合约大跌 5.41%，收于 2702.5 元/吨;焦炭主力合约大跌 5.26%，收于3341.5元/吨。

对于焦煤，上周的坑口垒库，实际上就已经给出足够的危险信号的。它预兆着下游焦企对高煤价的抵制从情绪转到了行动，并且伴随着山东省环保加严，焦炉大面积停限产而能触及煤矿销售。虽然，从中长期来看，粗钢平控背景下，只要山西煤矿生产没有超出去年保供水平，则骨干煤大概率仍旧是紧平衡状态。但短期下游的集中停限产（山东焦炉、江苏高炉）是会造成阶段性的供需变动步调不一致，供给边际转松也是有可能的。于是，就看到最近两日的，坑口跌价、流拍增多等信息出现。操作上，我们从上周五的早评开始，就已经持续提示多头主动止盈离场。目前依旧维持这一判断不变，等待后续出现新的变化，寻找低位，重新多配布局。

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螺纹&热卷：螺纹钢期货主力合约日内下跌3.48%，收于5492元/吨。北京地区开盘价格持稳，但是成交很差，河钢敬业5300-5350，期现资源有低50出货，目前河钢敬业5280-5320、鑫达5310-5330，全天差。上海地区价格较昨日下跌10-80不等，中天5450-5520、永钢5460-5530、三线5430-5500。全国建材日成交量17万吨。

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铁矿：日间黑色系集体回调，焦炭和成材价格跌幅均较为明显，铁矿相对抗跌，螺矿比和焦矿比均有所回落。进口矿现货市场信心仍较弱，各主要矿种延续跌势，当前普氏指数已跌破130美金，且下游采购意愿也无明显好转，全国主港现货日均成交量近日仍处于低位水平。近期全国各地钢厂减产此起彼伏，继广西之后云南地区9月钢厂产量预计也将有3成左右的下降。市场对铁矿需求端的悲观情绪再度升温。上周全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率环比下降0.68个百分点至84.77%，日均铁水产量环比下降1.81万吨至225.63万吨。247家钢厂对进口矿的日均消耗量为276.64万吨，环比下降1.55万吨。铁矿实际需求出现进一步走弱，引发盘面估值进一步回调，周初主力合约一度下破700整数关口。预计9月剩余时间内铁水产量仍有一定的下降空间。供应方面，最近一期外矿发运量进一步增加，且到港压力增大，港口库存近期仍将进一步累库。当前钢厂厂内铁矿库存水平处于绝对低位，中秋节前和国庆节前均有备货预期，钢厂端对铁矿的阶段性补库将短期提振矿价。上周成材表需开始出现明显改善，成材去库速度加快，对旺季铁元素的整体需求不悲观，随着旺季需求的释放，终端对整个产业链将贡献新增利润。长流程钢厂利润的进一步走扩也将对铁矿价格形成一定的支撑。但中期来看铁矿下行趋势较为明确，操作上可逢反弹布局空单。

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橡胶：2021年9月13日，橡胶主力合约13435元/吨开盘，昨日收盘价格13360元/吨；橡胶2109今日开盘价格12445元/吨，昨日收盘价格12445元/吨；橡胶2110今日开盘价格12480元/吨，昨日收盘价格12555元/吨；橡胶2111今日开盘价格12600元/吨，昨日收盘价格12575元/吨；橡胶2201今日开盘价格13435元/吨，昨日收盘价格13360元/吨。

截至2021年9月10日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为40.70%，较去年同期下滑33.82个百分点，较2019年同期下滑31.11个百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为39.41%，较去年同期下滑30.88个百分点，较2019年同期下滑27.70个分点。市场认为山东环保检查造成的停工，或开始陆续复工，短空影响可能开始消退，胶价或有反弹。

截至2021年9月10日，上期所天然橡胶库存232180（6826）吨，仓单198470（5990）吨。20号胶库存37301（-4142）吨，仓单28395（-1766）吨。青岛+交易所库存71.06(-1.59)万吨。8月下旬以来东南亚疫情整体有见顶回落迹象，但考虑到船期问题，9月国内天然橡胶进口绝对数量料将继续保持低位。

市场方面，天然橡胶价格在回落至13000点附近后止跌反弹，市场持仓量减少明显，经过连续下跌之后，橡胶市场进一步深跌空间减少，市场空头减仓。当前天然橡胶供需两弱，需求端弱势仍然是拖累橡胶价格的关键。未来下游轮胎停产企业陆续复产，需求边际修复；青岛港口库存保持消库状态，对橡胶价格有一定托底作用，后期胶价或将反弹。

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