震惊:大麻真的能在美国全面合法吗?

大麻行业一直都包含争议，不仅是投资人对大麻未来发展的态度存在两极分化，民主党和参议院也存在意见分歧。投资人对大麻合法化的期待很高，已将大麻合法化和行业发展前景化上了等号，但大麻行业的未来发展情况不只有政治因素，还有市场潜在的其他因素。

娱乐大麻THC VS. 医用大麻CBD

 THC和CBD都是雌性大麻植株的主要成分，分别是四氢大麻酚(THC)/ 大麻二酚(CBD)。普遍来说TCH泛指娱乐大麻，CBD指医用大麻。THC和CBD是同时存在于大麻中，只是品种比例不同。根据联邦法律规定，大麻中的TCH的成分含量不能超过0.3%。在美国市场中，58%的娱乐大麻的消费者曾经都服用过医用大麻产品。仅医用大麻产品也因为娱乐大麻消费者的使用增多显着增加。虽然医用大麻市场比娱乐用大麻市场更成熟，但增长前景取决于大麻相关法令。

美国大麻市场

大麻消费情况

近几年来，美国大麻的流行趋势逐渐递增，人们对大麻的接受程度也水涨船高，根据New Frontier2020大麻数据年报表明，全美大麻年消费开支（包括合法与非法交易）高达885亿美金，仅次于烟草988亿，且远高于白酒和咖啡的消费水平30%。由此可以看出，大麻的喜好程度在美国的消费市场非常可观。

大麻市场中主要的销售产品是大麻干花和大麻制品（如糖果，巧克力等）。2018年数据显示有86%的消费者吸食大麻干花，至今仍有81%的消费者青睐该类型产品。然而现在选择大麻制品的消费者相较2018年有显著的增长，从35%增长到54%。另有数据表明使用率最高的还是可吸式的大麻产品，在合法市场和非法市场上都有大幅度提升。

非法市场大经济

根据最新的数据显示，目前大麻消费者有3/4的人来自大麻合法和受监管市场监管的地区，只有25%的消费者来自大麻不合法且不受市场监管的地区。但在美国大麻市场中，其中一大部分份额被非法市场抢占。非法大麻种植成本低于规模大的大麻公司，也不用交高昂的税收，因此非法市场的大麻出售价格和购买门槛低，不少大麻爱好者更倾向于从非法市场购买。由于合法大麻的税收较高，因此会减缓非法市场转变成合法市场的速度。

大麻市场中，非法途径获得的大麻平均占整个大麻市场的60%。传统生活方式吸食大麻的人，吸食大麻频率最高，并且居住在大麻市场为非受监管市场的地方，这些消费者获取大麻的100%来源于非法市场，其中38%的人从朋友手中获取，33%的人从私人经销商手中获取。大麻烟的消费者吸食大麻频率高，并且居住在大麻非法的州，这些消费者获取大麻的主要来源也100%来源于非法市场，其中55%的消费者为没有在医疗市场中注册的消费者。

政治影响

• 美国各州合法情况

大麻拥有庞大的市场，天花板很高，但受严格的法律限制，也是其风险之一。目前为止在联邦层面大麻仍属于非法产品，但已有33个州将大麻完全合法化，有14个州合法但有一定的限制，还有3个州完全不合法。其中有娱乐大麻合法的州，同时医用大麻也合法。但部分有限制的州仅医用大麻合法。

• 民主党支持大麻合法化

2020年12月4日众议院通过了一项由民主党提出的大麻相关法案，该法案提出在联邦层面将大麻合法化。主要目的是将大麻从一级管制药物名单中移出。如果该法案最后通过，可以将大麻成功移出后，大麻的主要机构管辖权将会从 DEA（缉毒局）转移到 FDA（食品和药物管理局）、TTB（烟酒税贸局） 和 ATF（酒精、烟草、枪支和爆炸物管理局），之后将建立遵循与酒精和烟草类似的相关职责机构。2021年7月14日参议院对该法案进行了讨论，预计最早在2021年9月1日进行投票。但投资人对大麻的期望不能因此而太理想化，该法案有可能因为共和党反对而导致失败