LPR利率-低利率-投资

发布于 2021-03-31 21:01

【一】房贷利率LPR改革

自2019年8月以来，为了稳增长，央行多次下调政策利率。对于存量贷款的利率换锚采取统一定价、方法可选的政策，选择时间为3月1日到8月31日。之后LPR将成为新增以及存量浮动利率贷款的统一定价锚。

1-必须更新合同	简单说，贷款用户必须要和银行更新贷款合同，选择新的房贷利率方式。必须选择一种利率计算方式，选择后不能更改，直到贷款结清。
2-选择时间节点	2020年3月1日—2020年8月31日（之后统一定价）
3-固定利率	依照之前4.9%的基础利率，客户的贷款无论是上浮还是打折，一旦选择了固定利率，那么执行的利率就是在4.9%的利率基础上进行计算（打折、上浮），以后都保持这个计算出来的利率，直到贷款结清。
4-LPR利率	这次改革参照的LPR利率是2019年12月确定的4.8%。
5-上浮利率	若原来的房贷是1.1倍的，就是5.39%，5.39比4.8要高，5.39-4.8=0.59，这个0.59就是你今后的房贷固定加点数，一直不变。以后的房贷利率就是LPR+0.59。以后每年的1月1日会根据前一年的LPR报价，来调整你的贷款利率。
6-打折利率	若原来的房贷是打九折的，就是4.41%，4.41比4.8要低，4.41-4.8=-0.39，这个-0.39就是你今后的房贷固定减点数，一直不变。以后的房贷利率就是LPR-0.39。以后每年的1月1日会根据前一年的LPR报价，来调整你的贷款利率。

LPR利率制度下，银行可以通过LPR加点的形式来调节房贷，目前看房贷利率跟前期相差不大。随着全球低利率市场的到来，我国的房贷利率也会相应下降。

但是需要注意的是LPR利率制度的实行，并不是对房贷政策的松绑，目前“房住不炒”依然是国家对房地产行业进行调控的主基调。房地产政策仍然是保持中性稳定。

【二】利率从高到低是历史常态

1-从历史数据看，全世界出现低利率的时间占比也是比较大的

以美国为例，从1871年开始到二战前夕，美国的利率一直是走低的趋势。直到二战结束后，利率才开始上升。而利率的反转从80年代就已经开始了，直到现在，美国利率一直都是呈现下降趋势。市场的低利率，带来了债券价格的升高，同时市场资金大量流入股票市场，因而美国股市也一路上涨，形成了美国的股债双牛格局。

2-导致低利率的原因

日本从90年代中期就开始出现低利率，主要是经济泡沫和人口老龄化导致的。随着居民消费支出意愿的减少，投资需求减少，低利率在日本长期存在，直到现在这一结构性原因也无法改变。日本央行更是在2016年1月宣布从2016年2月开始实行-0.1%的负利率，这也是首个施行负利率的亚洲国家。

同样的，美国人口出现老龄化后，可工作的人口减少，失业率也降到较低水平。但是随着投资需求的降低，投资收益也逐步降低。就连巴菲特在去年也第一次提出“未来会是长时间的低利率时代”的观点。

科技发展和人口结构的变化（人口老龄化、新生儿降低，人口下降、GDP降低）导致低利率会长期存在。

三-我国会不会出现低利率

我国人口结构会不会出现变化？会不会出现低利率？

我们先看一下2019年的统计数据：

2019年我国人口突破14亿，出生人口1465万，人口出生率千分之十。除去人口死亡率，我国人口的自然增长率仅有千分之三。出生率已经降至1949年有统计数据以来的最低水平，而人口自然增长率也降至1961年以来的最低水平。

其中在总人口中65岁以上的人口占比12%，60岁以上的人口占比18%。

对比世界通用标准看，我国的人口结构已经发生了巨大的变化，目前已经算是进入严重的老龄化社会，从上图也可以看出我国的人口死亡率比较平稳，随着人口出生率的降低，再过二十年，我国将出现人口断崖。

对比日本、美国等国家，由于人口老龄化带来的经济消费和投资结构的改变，我们可以看到，未来我国也将进入低利率时代。

四、低利率时代如何投资

对于个人投资者来说，大部分的投资标的是债券和股票，随着低利率时代的到来，在投资中需要注意以下几点：

1-降低收益预期

低利率时代，货币政策一般都比较宽松，市场流动性较好，而市场的优质资产始终是有限的，对于具有优质资产的企业来说，融资成本会降低，备受市场资金亲睐，而对于没有优质资产或者说信用背景不佳的企业来说，经营风险会进一步加大，融资成本会上升，因此在债券投资中，对于收益率不降反升的投资标的要保持高度警惕。

以后纯概念的炒作型投资机会越来越少，无论是债券投资还是股票、股权等权益投资，都需要更加全面的考察企业的基本面状况，包括企业所在行业的景气度、企业自身在行业中的地位、企业管理状况、企业财务状况等各方面的情况。这对投资者提出了更高的要求，对于大部分个人投资者来说，这就需要借助专业机构的帮助。

4-拉长投资期限

特别是债券投资，可以选择期限较长的优质债券，提前锁定利率收益；对于收益率较高的保险来说，也是家庭投资的一个方向。保险资金投资期限长，投资标的基本都是非常优质的资产，能够获得超越市场的收益。美国的桥水基金在过去的一二十年就是充分配置了中长债券资产，同时适当配置股票，获得了不错的投资收益。

在低利率时代首先保证本金不受损失，在配置低风险资产的前提下，进行权益投资，投资中适时进行动态调整，获取超额收益。

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