食品饮料行业一文看懂百果园招股书:产业链布局立标准,一体化零售筑龙头(附下载)

百果园：国内最大的水果零售企业 百果园是国内最大的水果零售企业，拥有国内水果行业最大的分销网络。根据弗若斯特沙利文，按2021年水果零售额计，百果园在中国所有销售 水果的零售企业中位列第一，占1.0%的市场份额，而前五大参与者合共占3.6%的市场份额；按水果零售额计，公司在中国所有水果专营零售企业 中位列第一，规模是第二名的2.8倍。截至最后实际可行日期，百果园线下下门店网络共有超过5,351家门店，遍布全国22个省市超过130个城市， 主要集中在居民区、商业街等高人流量区位。

拥有多个全国知名的水果品类品牌和渠道品牌，拥有中国最大的贴近社区。 通过对上游供应链的掌握，储备优秀的产品品牌，公司的竞争优势 ，也是赖以长期发展的战略。通过有机开发及与相关供应商的密切合作，成功将在中国独有的27个招牌和A级品类品牌引入市场。就水果于中国 共注册了190个商标，例如草莓品牌「红芭蕾」及「大芭」猫山王品牌。正进行注册额外22个品牌名称。仅在最优质产品上使用该等自有品牌名 ，这使公司有别于其他市场竞争对手，并进一步增强品牌身份及意识。

行业规模：中国生鲜食品零售总额到2026年将达到8.48万亿元 • 随着生活水平提高，进出口贸易活跃，且人口老龄化和亚健康趋势导致健康支出增加，对生鲜产品的消费需求正在增长。据弗若斯特沙利文， 中国生鲜食品零售总额由2016年的3.47万亿元增至2021年的5.64万 亿元，CAGR为10.2%，2026年预计达8.48万亿元，CAGR为8.5%。• 随着冷链物流基础设施的完善及广泛覆盖，配送方式的多样化，以及疫情对于消费习惯的影响，中国生鲜线上渗透率迅速提升。据弗若斯特沙 利文，生鲜线上渗透率从2016年的2.9%提升至2021年的12.9%，线上生鲜零售市场规模从2016年1019亿元上升到2021年7290亿元，CAGR 为48.2%；2026年预计达22.4%，线上生鲜食品零售额将达1.9万亿元，CAGR为21.1%。

中国水果零售市场规模将稳步增长，到2026年将达到1.78万亿元： • 随着人均消费支出的增加和饮食消费升级，消费者对高品质水果的需求日益增加，也愿意为优质美味的水果支付高昂的溢价。同时，得益于供 应链的发展和冷链仓储物流技术的升级，配送时效提升，水果损耗率降低，消费者可以及时享受到新鲜高品质水果。• 据弗若斯特沙利文，按零售额计，中国水果零售市场的市场规模已由2016年的8,273亿元增至2021的12,290亿元，CAGR为8.2%，2026年预 计将进一步增至17,752亿元，CAGR为7.6%。数据来源：招股说明书，弗若斯特沙利文

国内水果价值链普遍存在损耗率较高等问题，且上下游相对割裂： • 中国传统的水果价值链存在低效率、多层次配送，导致损耗率较高等问题。据弗若斯特沙利文，行业损耗率普遍在35~45%，叠加多层次分销 成本后，行业利润率较低。随着仓储和冷链物流技术的发展，损耗率正逐步降低；且大规模集中采购利好削减成本，利润率有较大提升空间。• 从种植到销售上下游各环节的割裂导致资讯不匹配及协同效能低，大多数企业难以实现对最终消费者的有效价值传递；鲜少有企业能够深度参 与多个产业链环节，尤其是种植端。目前国内仅有为数不多的头部水果专营零售企业，如百果园等，有能力建构水果行业全产业链生态体系。