2021/9/21投资随笔

①锐步

双品牌资源的协调不当，锐步品牌定位的摇摆不定，使这场收购并未实现预期效果；8月12日，阿迪达斯宣布与Authentic Brands Group (ABG) 将锐步以21亿欧元的价格出售，以现金交易方式支付，预计于2022年第一季度完成。

阿迪达斯起初收购锐步，是为了同耐克在北美市场竞争。自20世纪70年代起，阿迪达斯便逐渐落后于凭借“慢跑热”火起来的耐克，彼时锐步也逐渐攀登至北美市场份额第二的地位，超越了阿迪达斯。80年代阿迪达斯在多重危机下，意图转型休闲风品牌，甚至面临了破产危机。

直到1993年，阿迪达斯重归专业运动定位，才实现扭亏转盈，但相比耐克，仍落后了一大截。衰落的阿迪达斯，寄希望于收购北美强势品牌锐步来与耐克竞争，最终于2006年，以38亿美元完成对锐步的收购。

2010年阿迪达斯决定让锐步重回“健身与训练”的传统品牌路线，意图通过这一细分赛道，与阿迪主品牌发展出了差异化优势。健身领域的市场份额早已被lululemon和Under Armour瓜分，消费者并不为这个健身老牌买单。2020年疫情又使锐步遭遇重击，造成阿迪达斯不堪股东压力，决定出售锐步的直接原因。

②自动驾驶投融资

文远知行获雷诺-日产-三菱联盟基金战略投资，目前估值已达33亿美元。

纵目科技完成D轮1.9亿美元融资，估值19亿美金。

长城控股旗下自动驾驶公司毫末智行被曝已于近日完成3亿元Pre-A 轮融资，用于扩大人员规模及研发投入，投资方包括首钢、美团、高瓴资本等，估值30亿人民币。

小马智行宣布获得来自文莱主权财富基金文莱投资局（Brunei Investment Agency）和CPE的1亿美元的C+轮融资，其总额为3.67亿美元的C轮融资正式宣告完成。

滴滴自动驾驶已于近期完成3亿美元融资，本轮由IDG资本领投，CPE、Paulson、中俄投资基金、国泰君安、建银国际等投资机构跟投。

自动驾驶公司Waymo宣布在新一轮融资中获得25亿美元，Waymo本轮融资的投资者包括母公司字母表、安德森·霍洛维茨基金、全美汽车租赁公司、加拿大养老金计划投资委员会、富达管理与研究公司、麦格纳国际、穆巴达拉投资公司、银湖资本、淡马锡和老虎环球基金等。在完成本轮融资之后Waymo的最新估值超过了300亿美元。

③Ascendis

美国已经获批Ascendis新一代生长激素上市，国内权益在维昇药业，是维梧资本和Ascendis的合资公司：FDA批准SKYTROFA治疗儿童生长激素缺乏，国内还在三期临床，看上市以后的定价和效果。

④恒林股份

恒林有三大产品体系，系统办公、软体家具和板式家具。系统办公：上海团队做办公家具国内市场的TO B业务。在TO C端,杭州组建了专业的电商团队做运营，我们的天猫、京东店铺都已重新打造，线下自营的其他渠道也在不断的开拓；软体家具：Nouhaus是公司主打的高端品牌，公司有计划要建设国内的渠道；板式家具：以厨博士作为主要的TO B渠道。

越南工厂：执行政府的监管政策，员工在厂区是不能外出的，产能受到了一些影响，目前越南政府通知政策执行到九月中旬。

LO的国产化是恒林在系统办公板块的一个重要的战略布局，是系统办公解决方案而不是做单品，恒林用现有的供应链体系按照LO的技术标准和要求逐个打造产品，完善LO国产化的产品体系。