中奥【供应链金融对中小企业融资约束的影响分析】

(一)中小企业融资困难的表现

受各种客观、主观因素的影响，中小企业一直存在融资困境，具体体现在以下几个方面：

首先，融资渠道单一。中小企业融资包括内部与外部两种，所谓内部融资是指企业利润留存，外部融资则包括向金融机构贷款、私募资金、公开筹资等。对于中小企业而言，初创期的资金来源主要是家族成员的自筹，内部融资依赖于企业内部利润留存，内部利润留存又取决于企业的盈利能力，而中小企业的税负优势并不显著，因此其利润水平相对较低；企业发展壮大才有更多机会获得外部融资，因此中小企业融资渠道单一问题十分突出。

其次，融资成本高。相比大型企业，中小企业规模小、盈利能力低，金融机构针对中小企业的贷款会附加诸多信用条件以降低资金风险，如补偿性余额、周转信贷协议等，这无疑增加了中小企业的实际融资成本。

最后，信用贷款困难，债务结构不合理。目前金融机构主要针对中小企业采用抵押贷款的形式，很少采用信用贷款，而中小企业规模小，缺乏优势抵押品，因此获得贷款的难度较大。且金融机构针对中小企业多提供短期贷款，以规避风险，导致中小企业债务结构中长期贷款比例小，不利用中小企业长期投资发展规划的实施。

中小企业融资困难的主要原因在于两个方面。

一是外部原因：首先金融服务机构借贷门槛高，银行根据企业的信用等级采用信贷配给制贷款，信用等级高的企业可以优先获得贷款支持，这对于中小企业而言门槛过高，增加了向金融机构融资的难度；其次相关法律法规还有待完善，目前我国部份银行均未针对中小企业制定完善的贷款申请流程，有些金融机构会向中小企业提供定向融资服务，无论是数量还是资金规模都无法满足中小企业发展的实际需求；最后信息不对称，中小企业财务信息不公开、不完整，金融机构无法对其偿债能力做出准确评估，因此会加强对中小企业融资贷款的审核力度，且针对中小企业的贷款利率更高，导致中小企业融资难。

二是中小企业的自身原因：中小企业自身信用水平低是最突出的原因，中小企业的潜在风险远远高于信用等级高的大型企业，金融机构从规避风险的角度考虑，就会增加中小企业的借贷利息。并且中小企业缺乏抵押担保资产，能够向金融机构提供抵押的资产十分有限，而存货、应收账款等流动资产还未获得金融机构的广泛接受，这些均增加了中小企业的融资难度。

传统融资模式下大企业更容易获得银行贷款，而中小企业受上述种种原因的影响导致融资困难，而供应链金融业务的出现极大的缓解了中小企业的融资压力。基于供应链金融模式下，金融机构会对整个供应链的运行情况进行考核、审查，供应链中的核心企业则是中小企业的担保，缓解中小企业的融资约束，实现金融机构、核心企业与中小企业的三方共赢。在一个完整的供应链中，中小企业担任着供应商、分销商、零售商的重要角色，这些企业资金链出现问题，除了会影响自身发展外，还会对供应链中的其他企业产生影响，严重者可能会导致供应链断裂，因此金融机构针对中小企业进行供应链金融，能够更大程度上保证供应链运行的平稳性。下图即为供应链金融的运行模式：

首先，应收账款融资。这是目前最常用的融资模式之一，供应链中的核心企业拥有更多话语权，中小企业为了与其维持长期的合作关系，就会将货物赊销给核心企业形成应收账款，如回款时间过长，中小企业就可能会出现资金流断裂的问题。应收账款融资模式中，金融机构审核中小企业与核心企业真实的贸易往来，如应收账款属实，则核心企业就会起到反担保作用，在中小企业贷款时应收账款所有权属于金融机构，中小企业获得贷款。

要缓解中小企业的融资困境，除了改善外部环境，中小企业自身也要采取积极手段改善自身的内部融资环境。一方面要提高自身的信用等级，贯彻执行“诚实守信”的经营理念，建立诚信的企业形象；积极打造信用文化，营造良好的信用氛围；与金融机构积极配合，真实、完整的披露企业经营信息，降低自身的融资风险与经营风险；正视自身的经营状况与偿债能力，减少融资过程中不必要的麻烦。另一方面要加强自身经营风险的管理与控制，充分发挥自身的品牌优势与行业优势，加强信息监管；进行投资时加强风险防范，准确识别操作风险、法律风险及信用风险；充分考虑供应链金融中的各项风险，保证供应链中各个环节有效衔接。构建供应链中各企业间稳定、持续的交易关系，与核心企业良性互动，维护良好信用。

总之，在供应链金融模式下，需要将整个链条上的所有企业视作一个整体，才能实现链条中各个企业的共赢，提升整个供应链的竞争力。在信息高度共享的市场环境中，某个产品的产供销已经很难由一家公司完成，这需要整个供应链协同合作，因此现在的市场竞争不再是单一的公司与公司之间的竞争，而是供应链与供应链之间的竞争，因此发展供应链金融既立足于市场需求的现实，又具有广阔的发展前景。当然供应链金融的发展必须遵循有法可依、有迹可循的原则，并由政府部门主导进行合理规划，才能发挥供应链金融的实际作用，真正缓解中小企业的融资约束。