“新半军”细分行业景气与展望 重点关注军工、光伏、风电、半导体

兴业证券张启尧发布研报表示，往后看，“新半军”如期反弹后，后续景气与盈利将成为“新半军”走势的核心驱动。对一季报“新半军”六大产业链、40 个细分行业的景气度进行梳理，并对后续进行展望，精选高景气且有望持续的细分方向。绝对景气度更高的行业，尤其是景气度边际改善的行业，结合中观景气度，重点军工（新材料、结构件）、光伏（电池组件）、风电（上游材料、整机）、半导体（材料、设备）

新能源车产业链：锂电池、锂电池组件、锂电设备、整车、零部件环节

光伏产业链：重点组件、硅料硅片环节

风电产业链：重点上游材料和整机环节

新能源其他产业链

氢能业绩继续回落，盈利能力回落；储能利润增速较高，盈利能力回落；新能源运营商景气 有所改善但利润仍处于负增长，盈利能力继续回落。

军工产业链：重点新材料和结构件方向

半导体产业链：重点国产化趋势不改的半导体材料和设备环节

“新半军”40 个细分行业景气总结

绝对景气度较高、景气度边际改善的行业有：新能源汽车（锂电池组件-隔膜），光伏（电池 组件），风电（整机、上游材料），半导体（设备、材料），军工（新材料、结构件）

绝对景气较高、但景气度边际有所回落的行业有：新能源汽车（上游资源-锂/钴/稀土、锂电 池组件-正极材料/负极材料/电解液/铜箔铝箔）、光伏（上游材料-硅料硅片）、储能、半导体 （分立器件）