电商代运营公司财报大PK:宝尊电商营收超另三家之和仅一家亏损

电商代运营行业已蜕变，从早期“帮人开网店”，到现在打通渠道、营销、研发等诸多环节。2021年电商代运营发展如何？据“一带一路”TOP10影响力社会智库——网经社电子商务研究中心发布的《2021年度中国电商服务商市场数据报告》显示，2021年电商代运营市场规模达14988.78亿元，同比增长9.9%。（报告全文下载：）

近日，上市电商代运营商宝尊电商（NASDAQ:BZUN）、丽人丽妆(605136.SH)、若羽臣(003010.SZ)、壹网壹创（300792.SZ）相继发布2021年财报。对此，网经社对四家企业的财报进行分析解读。（详见网经社专题：）

宝尊电商：营收93.96亿 净亏损2.06亿

2021财年宝尊电商实现总净营收93.96亿元，按年增加6.2%；实现归属于普通股股东的净亏损约2.2亿元，而2020财年归属于普通股股东的净利润为4.26亿元。

此外，宝尊电商2021年经调整利润为2.17亿元；2021年度交易总额GMV为710.54亿元，按年增加27.6%;经销GMV为43.36亿元，与2020年财政年度43.35亿元相比近乎持平;非经销GMV为667.18亿元，按年增加29.9%

报告还显示，截至2022年3月31日，宝尊电商董事、CEO仇文彬持股为5.3%，拥有29.5%的投票权；JunhuaWu持股为3%，拥有12.7%的投票权。阿里巴巴持股13.1%，拥有8.2%的投票权，软银旗下TsubasaCorporation持股为0.5%，拥有0.3%投票权。

丽人丽妆：营收41.55亿元 来自于天猫平台的收入占比超90%

丽人丽妆2021年营业收入为41.55亿元，同比下降了9.67%。2021年，丽人丽妆来自于天猫国内和天猫国际的收入分别为37.09亿元、1.64亿元，同比分别变动-14.78%、1.43%，来自于天猫平台的收入合计38.73亿元，占公司当期营业总收入的比例依旧高达93.2%。2021年，丽人丽妆除天猫之外的其他平台收入为2.82亿元，同比增长228.51%

财报显示，2021年丽人丽妆归母净利润实现4.11亿元，同比增长20.99％，扣非归母净利润实现3.63亿元，同比增长17.32％，实现双位数稳健增长

财报显示，2021年丽人丽妆整体毛利率为36.46％，相比2020年提高 6.10 个百分点，基本每股收益为1.03元/股，同比增长11.96％，拟每10股派现金红利2.10元（含税）。这表示2021年丽人丽妆的盈利能力仍在稳步提升，毛利率和净利润双双大幅增加，降本增效成果显著。

若羽臣：净利2919.51万 同比下滑67.02%

4月23日，若羽臣（003010.SZ）发布了2021年年度报告，报告显示，公司实现营业收入12.88亿元，同比增长13.44%；其中，自有品牌实现营业收入7,396.67万元，占总收入的5.74%；实现营业利润1822.13万元，归属于母公司股东的净利润2,919.51万元。归属于上市公司股东的净利润2920万元，同比下滑67.02%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-9345万元，截至2021年末归属于上市公司股东的净资产10.68亿元。

另外，若羽臣2021年第四季度报告显示，公司第四季度营收4.043亿元，同比增长14.24%；净利润为-1722万元，同比下降172.27%。

壹网壹创：营收11.35亿元 同比下降12.59%

财报显示，2021年壹网壹创营收入11.35亿元，同比下降12.59%；归母净利润3.27亿元，同比上升5.39%；扣非净利润2.59亿元，同比下降8.75%。

其中2021年第四季度，公司单季度主营收入4.06亿元，同比下降14.39%；单季度归母净利润1.23亿元，同比下降15.73%。

据了解，公司的主要经营模式为：品牌线上服务、线上分销及内容电商服务。其中，品牌线上服务是公司最主要的业务。品牌线上服务细分为品牌线上营销服务和品牌线上管理服务。报告期内，公司服务品牌的GMV271亿元，同比增速为35.5%。

避免过度依赖 电商代运营寻找新出路

对于四家上市电商代运营企业财报，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示：在营收方面，宝尊电商的营收超过另外三家的总和，宝尊电商总营收近100亿元，丽人丽妆为41.55亿元，若羽臣为12.88亿元，壹网壹创为11.35亿元。但整体看这四家公司，业绩较以往有所回落。丽人丽妆营收同比下降近10%、壹网壹创下降12.59%、宝尊电商、若羽臣随保持增长，增长幅度并不大。电商代运营营收已经出现增长疲软态势。

从财报看，丽人丽妆、壹网壹创、若羽臣均保持盈利，截然相反的是，宝尊电商仍处于亏损状态，净亏约2亿，同比下降151.6%，这与宝尊电商的各项费用的增加有较大关系，报告期内宝尊电商销售及营销费用、技术与内容费用、管理及行政费用分别同比上涨19.67%、9.4%及134.69%。

另据财报显示，宝尊电商2021年非天猫交易平台及渠道产生的GMV占该年总GMV约30.7%，2020年该数字为25.7%；2021年，丽人丽妆包括抖音平台在内的其他平台收入增长超200%，但来自于天猫平台的收入占比超90%；壹网壹创在2021年新成立基于抖音、快手的内容电商服务，该年内容电商服务营收3349万；若羽臣也加快在快手、抖音等流量平台上的服务渗透。

莫岱青表示，电商代运营行业基本都面临相同的困难，盈利和上升的空间都有局限性。对于一些品牌来说，电商代运营公司赚取了一部分利润。当它占的销售比例越来越大时，品牌也会考虑把鸡蛋放到更多的篮子里面。最关键的是，电商代运营并没有形成核心的竞争壁垒，过河拆桥的现象在行业也很常见。另外对于这些电商代运营来说，也应避免过分依赖大客户，需要不断的引入新的客户。并且寻找新的出路，比如开发自营品牌、在熟悉领域做投资。