资产荒到城投债的票面都这么低了吗
发布于 2022-05-20 02:51
疫情之下叠加流动性充裕，城投债迎来了一级狂欢，一年期AA级城投债无论是绝对收益率，还是信用利差，均创下过去数年以来最低水平。
之前没有直观的感受，这周有投资人主动跑过来问老王，最近手上有没有城投债的批文还没发行，想先了解一下情况，占个坑。
老王，这才留意了一下朋友圈发出来的债的新低越来越多了，AA城投发到4甚至4以下，也不稀奇。
究其原因，无外乎供求关系出了问题。供给侧，监管趋严导致城投债发行量减少，批文难产，有了批文备案也不一定给过。数据显示，今年前4个月城投债发行规模约为1.93万亿，较去年同期下降约11%；二是需求增加，4月15日央行执行全面降准，虽然幅度略低于市场预期，但是整个市场流动性环境已然相对宽松了；另外一方面，股市拉胯大量资金转投债市。此消彼长，资产荒就先形成了。
4月发行的发行人幸福了，顺带着我们券商一级承销人员在投资人面前也硬气了一波。早些年，老王对于投城投债的投资经理啥的那是相当看不顺眼，甚至还带有一点小嫉妒，MD，有啥了不起的，AA+的城投债，劳资闭着眼睛也能买，有种来买我手上的债，有点信仰行不行？
有批文的发行人都可以抓紧机会询价起来了，毕竟债牛到债熊的切换可能比股市还要快。错过这村，没这店了。
再回到供给端的问题，城投未来融资会放松吗？我想应该会吧，社融数据不能再差了，基建必须要有发挥！
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