应届生,到底合不合适从事资产管理行业?
发布于 2021-09-26 21:38
资产管理
资产管理
PE/VC
公募、私募
如果说2013年是中国的“大资管元年”，2016年是中国的“大资管监管元年”，那么今年可以看作为中国的“新资管元年”
因为中国的资产管理即将正式进入新的纪元。
标志性的事件就是一直稳步推进的《资管新规》的过渡期将在2021年完成，届时真正的资管产品（无刚兑、无嵌套、净值型、去错配、减杠杆）基本替代“影子银行”和“银行影子”的时候，中国的资产管理体系很显然将焕然一新。
此时无论是投资者还是资产管理人，都会在一个全新的金融生态体系里，重塑自己的风险偏好和资产管理理念及价值系统。
所以在这样良好的势头下，资管岗位无疑是顺势而为的好选择。
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我们所定义的“泛资管”，到底指的是什么？
资管业务通过引进信托或委托关系，“受人之托、代客理财、投资者风险自担”。
首先，资管业是直接融资，管理人不是融资双方中的一方，他只是提供一种专业服务，使投资方不用自己亲自操刀投资。
管理人设置一个资管产品，汇集投资人的资金，以自身名义但却以投资人利益进行投资活动，投资的收益、风险均由投资人自己承担，管理人仅按约定收取管理费（里面不包含风险补偿，因为他不承担风险）。
因此，很多具有专业门槛的直接融资得以实现，资管行业是关键一环。或者说，资管业务与直接融资相依相伴，是促进直接融资发展的重要力量。
有哪些金融机构在从事资产管理业务？
“泛资管时代”的帷幕全面开启。资产管理行业逐渐发展壮大成一个极具发展潜力的行业，在社会各领域中发挥出巨大的能量。
资产管理人，作为资金方的受托者及底层投资标的管理者，上承资金下启资产，无疑是资产管理业务开展的核心角色。根据我国目前的监管规定及业务实践，资产管理人主要由以下主体构成：
银行：现阶段银行开展资产管理业务的主要参与主体主要有国有商业银行、股份制银行、城市商业银行。
银行一般内设资产管理部，开展银行的资产管理业务，但随着商业银行理财子公司牌照的开放，将有越来越多的商业银行通过设立独立的理财子公司作为资产管理人，设立过程中将有比较多就业名额，是现阶段市场给予我们的机会。
信托公司：这个岗位很多人也误会很深，实质上销售在里面体现得远远比投行来得直接。
随着《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》于2007年的修改和完善，信托业获得了高速发展，其管理资产规模于2013年超过了保险业、证券业和基金业，一跃成为中国金融体系中第二大子行业。
目前我国共有68家信托公司，截止2018年6月末，信托理财以24.27万亿的规模超越银行理财21万亿，位列各大金融机构财富管理规模首位。越来越多的资金流入信托理财。
证券公司及其子公司：这里的基金公司指的是经监管机构批准在中国境内设立从事证券投资基金管理业务的企业法人，亦即我们俗称的“公募基金公司”。公募基金公司也可以设立基金子公司从事特定客户资产管理业务及私募股权投资基金管理业务。
截至2018年12月底，我国境内共有该类公募基金管理公司120家（其中中外合资公司44家，内资公司76家），有基金子公司78家。
保险资产管理公司：《保险资金委托投资管理暂行办法》等资金委托政策的出台，清晰了保险资金与其他资管机构的合作路径，也推动了保险公司利用保险资产管理平台向全面资产管理进军。
期货公司及其子公司：期货公司及其下设的资产管理子公司可以作为资产管理人开展资产管理业务。我国目前作为期货业协会会员的期货公司149家，期货资管子公司10家，私募期货基金管理人4家。
期货公司主要以开展标准化资产管理业务为主，对期货公司及其子公司开展私募资产管理业务而言，其投资非标准化资产存在着严格的限制性规定。
私募基金管理人:截至2019年1月底，我国已登记私募基金管理人共有24458家，其中：私募证券投资基金管理人8997家，私募股权/创业投资基金管理人14685家，其他私募投资基金管理人776家。
而随着2019年2月第一批私募资产配置管理人花落三家，私募基金管理人的类型得以进一步丰富。
金融资产投资公司:金融资产投资公司是指经监管机构批准，在中国境内主要从事银行债转股及配套业务支持的非银行金融机构。
随着2018年6月《金融资产投资公司管理办法》的颁布，赋予了金融资产投资公司可开展通过募集资金发行私募资产管理产品支持实施债转股的业务，同时金融资产投资公司也可设立附属机构申请成为私募股权投资基金管理人开展上述资产管理业务。
PE/VC解读
VC（VentureCapital、风险投资）其实就是资产组合的篮子，相当于投一个Package：找到行业未来的发展方向、投资几个发展得很好的项目，形成自己的投资项目组合。
对VC投资人来说，他们投资的都是具有爆发性的前沿赛道，这些赛道的更迭周期会变得更短。
这是高风险与高潜在收益并存的阶段，因为并不能确定所投企业一定盈利，所以有的时候也需要多多转发几次“杨超越”——一些锦鲤加成，有一定比例的运气成分。
其实说白了，VC投资是一种高薪的“算命”，两者区别不大。
在VC金主爸爸的友情赞助下，度过成长期的公司，就可以正式进入扩张期，进一步扩大自己的业务范围。
但是到哪去拿更多的小钱钱呢？VC退出后，PE进场。
PE即“私募股权投资”，是指投资于成长期、成熟期的非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
PE投资经常发生在公司IPO上市前的这一阶段，公司业务趋于成熟，有着经过市场验证的商业模式，盈利能力更稳定。
相对VC投资风险更小，很可能还会在短期内上市，风险往往更可控。
和PE相比，VC感性的工作比较多，PE更偏向纸面工作和技术性的工作。不同轮次的VC工作内容也不同。
进入VC首先需要一段适应的时间，会先做一些相关辅助分析，比如行业在怎样发展？行业中公司的格局是怎样的？其中创业公司的格局又是怎样的？会把一个行业的项目扫一遍，仔细分析后再判断投哪个项目。
初入VC，也会参与看项目的过程。VC行业对跟人交流谈话的能力要求比较高，这不单单是沟通技巧，还包括和创业者平等交流的能力。
比如，投互联网行业，你可能会跟比你大很多岁的互联网创业者聊天，这时能否让他不看轻你就很考验人。这也是很少人刚毕业就去VC的原因——还未达到与创业者平等交流的层面。
就算进了VC，也还是会先跟有经验的投资经理一起去看案子、对接、看项目等，做了更多类似的工作、形成商业上的判断和跟人交流的方法，算是有了底子。在行业里越到后面对案子的判断能力就越强。
投资过程做完后，就到了投后管理的阶段。当你可以独立判断某个项目走得通以后，便相当于成为了半个联合创始人。
这时CEO会咨询你管理问题，也会通过VC的资源招人、寻求合作资源。不过毕业生进去以后还不会做这件事情，因为此时对公司内部和行业发展没有那么强的控制力；同时对创业公司如何合理分配资金缺乏了解，也没有什么资源可以介绍。
合伙人阶段涉及到如何给自己的基金做大品牌、如何找到更多的合作、给基金融资LP等，会做更多宏观层面上的东西。不过看案子是从头到尾一直在做的事。
这是一个投资圈
在日常浮躁的名校应届生面前，一个需要直面的事实是，进入这个行业的通道并不宽敞。
“千军万马过独木桥，万一失足，失去的可能就不是一点半点。”
其实市场上很多文章都有分析，说是的，就不应该去，投资圈哪里是你们应届生混的地方，好好先去XX行业做做积累之后再来吧…..
而我经常被问到类似的问题，很久以前的我，面对这个问题，也会回答：是的。
毕竟我当年作为应届生的时候，按照有篇说“清北复交被投资圈残害”的文章的说法，应届生太不适合这个行业了。
可惜因为我不是“清北复交”，导致进不了“投资圈”，根本没有获得被残害的“资格”。
不过，后来兜兜转转从事了投资行业之后，加上这些年看到的身边各种形形色色的案例后，我觉得我的答案也有所改变。
应届生真的不适合去PEVC吗？
其实，很多文章逻辑是有问题的，因为其实就是在论述应届生做投资很难，但其实把“应届生”替换成其他的词语，同样成立。
投资本来就是很难的事情，对于任何人来说都是。
也不是应届生们被“洗脑”，想要“更有色彩”，你上大街去问，大家都会觉得做投资，或者做风投是一件很酷炫狂拽的事情。
似乎进入投资圈，就是“飞机往返，高级宾馆”，平时“出入CBD，指点CEO”…..当然很多是假象，但普通民众不知情。
如果你给他们机会，他们一样很想来这个行业尝试。
投资是认知的变现，也不是光应届生的“认知能力不足”，去实业里面待过的普通人其实也同样这样的问题。（实业转金融的，基本都是本身在该行业混得好的）
尤其是如果只是在实业里面做某项“螺丝钉”工作的时候，其实要他谈对他所从事的整个行业的认知也依旧是片面的。
可以说，任何人想要从事投资行业，都需要非常努力刻苦的学习，以及不断地在各种失败中提高认知。
你一定要拿在其他行业工作过的人来跟应届生比，那确实一般情况下，是有工作经验的人认知更高，问题是应届生进到投资圈也是还在从头开始学“认知”的过程，即使进入了投资圈，也还是当学徒，开始慢慢积累和学习呀。
不能看到了某些“幼稚”的投资人，就否认了很多应届生进入了这个行业，同样表现得非常优秀。
相比于“应届生不适合做投资”，“应届生不适合创业”的说法更甚。
其实再你去找，百度搜搜“年轻人不适合XX”，会发现年轻人有一大堆工作都是不适合的。
但凡专业要求非常高的、要求综合素质高的，年轻人都应该先去其他行业多积累再说。
应届生欠缺些什么？
1、基础财技
应届生如果没有扎实的去实践学过相关的财务、法律、行业分析、估值方面的技巧，光靠学校里学的理论知识离实践有距离。
2、行业认知
研究行业，确实需要对行业本身有深刻的认识，而应届生往往不具备。这样刚入行就需要快速搭建研究框架，但是认识不够牢固和深入。
3、人生阅历
第一份工作往往是应届生的第一次深入接触社会，很多时候“三观”尚未养成，而做投资除了看项目，更多是“识人判物”，应届生很可能阅历和磨练不足。说白了就是容易“被骗”。
4、耐心与浮躁
投资行业也是跟拼努力和时间的行业，成果短期内难以产生，而应届生很多往往是看重财富和成功进入行业，未必会有足够的耐心打好基础。每天面对的是形形色色的成功人士，容易急功近利。
公募基金和私募基金你了解多少？
01
公募基金
很多人认为公募基金就是高帅富的存在，在整个金融行业都算是，毕竟市场中最典型的买方。
从一家公募基金公司来讲，它的构架是非常简单的，岗位相对不如券商多。
基本上分为三大块：投研、市场、中后台。再展开一点有投研、产品、市场、基金专户、基金子公司、监察稽核、TA等部门。
一、投资研究部门条线
投研部门包括投资部和研究部。
这基本是有志于从事二级市场投资的同学的dream offer了。
投资部根据投资决策委员会制定的投资原则和计划选择行业和股票，同时组建管理组合，并向交易部下达投资指令。
同时，投资部还担负投资计划反馈的职能，及时向投资决策委员会提供市场动态信息及投资业绩分析等；
研究部是基金投资的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行业发展状况分析和上市公司投资价值分析，向基金投资决策部门提供研究报告及投资建议；
另外研究部也有部分基金经理管理资金。与卖方研究相比，买方投研是为了服务投资经理，目的是为了获得投资经理的认可、促进基金净值增长以及基金在市场中排名。
买方研究员的研究需要为投资经理提供明确的投资建议，为投资建议负责，为此报告大多有固定的行文结构，包括行业状况、公司状况、业务发展与盈利分析，最后是投资建议。
买方研究员更为重视其研究的独立性，综合券商研究的逻辑和观点，结合自己的判断，进行更深一层的独立研究，同时得出明确结论，对专业素质要求很高。
二、市场条线部门
里面可发挥的领域也是比较多的，包括机构业务、零售业务，在这个体系里面其实就是通过银行体系、券商以及证券交易所等各个渠道，包括第三方等等相关平台，从事产品的创新和发行工作。
很多公司的市场条件架构和客户是进行匹配的，有一些做机构业务（比如保险业务），也有一些大型的机构做资产托管，还有一些主要是做券商业务的，另外一些是做电子商务方向的（比如说余额宝）。
市场端再细分的岗位主要包括机构销售和渠道销售。
机构销售主要针对专业机构客户，为其提供各类满足其收益要求的产品，或者为其专业化定制专户产品。
渠道销售主要对接的是各类销售渠道，包括银行及券商，目前公募基金最大的代销渠道依然是银行，所以市场部门日常多与银行的个金部门及各区域网点打交道。
很多公司，基金专户也属于机构条线。
基金专户部门主要负责专户理财业务，即：特定客户资产管理业务，类似“公募中的私募”，是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的活动。
三、中后台部门
中后台部门是整个公司的运营保障体系。
产品部门很多是典型的中台，很多会跟战略放在一起。
在这个体系里面涵盖着监察和风控，公募的监管在整个金融行业里是非常严格的。
公募基金实际上是接触不到真正的钱的，真正的钱基本上全部托管在银行。
整个公募基金比较阳光化的运营机制源于整个监察风控体系，包括信息披露机制都是非常阳光化的。
产品部门负责基金产品的设计、募集，是基金公司“核心弹药”的提供方，主要职能为根据基金市场的现状和未来发展趋势以及基金公司内部状况设计基金产品，属于基金公司的中台部门，该职位需要极强的沟通协调能力与踏实细心。
对综合能力要求较高，一般招收应届生的名额并不多。
监察稽核部负责监督检查基金和公司运作的合法、合规情况及公司内部风险控制情况，主要工作包括基金管理稽核，财务管理稽核，业务稽核（包括研究、资产管理、综合业务等），定期或不定期执行、协调公司对外信息披露等工作。
风险管理部负责对公司运营过程中产生的或潜在的风险进行有效管理。
对各业务部门及运作流程中的各项环节进行监控，提供有关风险评估、测算、日常风险点检查、风险控制措施等方面的报告及针对性的建议。
基金会计负责记录基金资产运作过程，当日完成所发生基金投资业务的账务核算工作；
核算当日基金资产净值；完成与托管银行的账务核对，复核基金净值计算。
四、基金子公司
基金子公司相当于公募基金业务的延伸。
这些年因其牌照的灵活度，规模大幅增长，在业务范围和产品创新为公募基金提供了较大补充。
基金子公司一般不设立单独的投研部门，而是与公募基金共享。基金子公司业务受政策影响较大，2017年随着资管新规的落地，传统的通道业务受到较大影响，未来带有不确定性，预计未来主要将向权益类及ABS业务发展。
总的来说，公募基金的职业的种类不如券商得多。
相对人少，发展机遇多，但门槛比较高。
强度高，淘汰率也高，有非常透明的竞争机制。
02
私募基金
首先光从“私募”二字来看，跟公募是对应的。
很多时候私募指的是“非公开”“面向特定对象”，公募指的是“公开”“面向不特定对象”，所以一般私募的监管会要求更低，但对投资者的要求会更高，而公募则监管更为严格，对投资者的准入要求也不会那么高。
如果是私募基金的话，则指的是一种基金的形式，根据投向又分为私募股权投资、私募证券投资、以及另类投资（其他类）。
一、私募股权基金
其中主要包括私募股权投资（PE）和风险投资（VC）两类机构。PE 与 VC 均专注于一级市场，主要投资于未公开上市企业的股权或债权，然后以上市、被并购、管理层回购等方式，出售其持有股权从而实现收益。
PE 的单个项目的投资年限最短也是是 3-5 年，一般成功退出都会获得数倍以上的收益，在以前市场好的时候 10 倍的情况也屡见不鲜。私募股权 PE/VC 中较为出名的外资有黑石、 KKR、红杉等，本土有鼎晖、中信产业基金、深创投、弘毅、达晨创投等。
二、私募证券投资基金
私募证券投资基金是指通过非公开方式向少数投资者募集资金而设立的基金，主要投向二级市场，国外称为对冲基金。私募证券投资基金相对公募而言机制更加灵活，监管更加宽松，做得好的投资收益非常可观。随着 2015 年上半年二级市场的火热，金融行业出现了奔私潮，公募基金经理纷纷离职，许多加入现有机制更好的私募，更多的选择了自己开私募。
外部人士很多都听说私募多么“土豪”，这也并非有什么另外高明之处，主要是私募的分配机制决定的，因为私募人少且相对来说制度宽松，许多私募在赚钱当年利润之后会选择相当大的比例进行分配，所以在行情好的时候，比起公募或其他金融机构，许多私募的待遇看起来像天文数字。
但若离开了传统金融平台，到了新的私募另起炉灶，其实职业风险亦不小，许多明星基金经理虽然带着光环去了私募，往往很难做出很靓丽的业绩，甚至极端情况下碰到了牛熊切换，难以独善其身，如在 2016 年的行情下，不少“奔私” 的基金经理们并不是那么顺利。
三、私募基金发展如何
在基金业协会备案成其他类的主要投资非标债权。另外其实拓展到非股权和标准化证券的投资，都可以归到这类。
也类似是西方广义的另类投资，包括投资地产、艺术品等等。
私募股权基金的从业人员的发展路径很多，类似投行的职级，如分析师-投资经理-副总裁-执行董事-董事总经理，具体根据不同公司的职位设置而不同。
在初级职位上（分析师或投资经理），晋升基本取决于从业年限和投资分析能力；在中层职位上，执行能力和分析判断能力越来越重要；到了董事总经理的级别，对行业的直觉、获取优质项目的能力及历史业绩成了最重要的因素。
二级市场私募基金的架构大体参照公募基金，主要有投研、产品、市场和一些中后台岗位等。
但较多私募基金规模较小，分工并不会非常细，可能产品风控甚至后台都是兼任的形式；其中投研仍然是私募基金的核心。
泛资管行业未来发展趋势
我国经济面临结构转型压力，各种新兴产业正在发展。而新兴产业与低端制造业不同，有些是处于产业初期，风险较高，未来现金流很难预测，这就需要采取新的融资服务，一般以直接融资为主。比如，PE/VC。
而老的低端制造业，逐渐成熟之后，往往会走上产业整合、企业并购之路，市场开始集中于龙头企业，这些信誉良好的大型企业往往适用标准化直接融资，比如发行股票、债券。
泰康资产2022校园招聘
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