什么是CDR概念?

发布于 2021-01-09 02:38

CDR，中文全称是中国存托凭证（Chinese Depository Receipt），是为实现股票的跨境买卖，在境外（包括中国香港）上市公司把部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。CDR，中国存托凭证（Chinese Depository Receipt）是在美国存托凭证(American Depository Receipts,简称ADR)的启发下而推出的一个金融创新品种。

我们以阿里巴巴在美国上市为例，阿里巴巴注册公司在开曼群岛，因为那里的免税政策。然而，在美国上市企业注册地址必须是美国，那么就必须将股票存托在美国的银行，美国的银行再将这些股票兑换成一定存托凭证供美国投资者买卖。而CDR是指由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。CDR与普通股的区别在于CDR的持有人没有投票权，投票权由托管银行掌控，也就说不能不参与决策，只享受投资收益、承担投资损失。正常在二级市场购买股票之后就成为了股东，作为上市公司股东有权出席股东大会并有表决权。

依笔者看来，CDR对A股市场是利空。短期供给大幅度增加，而场内资金基本固定，在没有增量资金进入下，必然会起到抽血的作用。

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