股票市场的前世今生

股票交易所是干什么的？就是一帮坏人自己想干什么干什么。

你买哪个我就做空。

美国股票市场的历史最早可以追溯到荷兰阿姆斯特丹。

其实那个时候荷兰很多镇都有股票交易。

但为什么阿姆斯特丹后来被公认为是证券交易所的起点呢？

其实就是因为荷兰的东印度公司，而且还是霸王条款，是皇家集资。共担风险，不许退股，这才出现了股票交易。

那么荷兰模式传到了英国，英国当年是最大的股票交易所，为什么英国没有发展起来呢？是因为南海泡沫。

南海泡沫就是英国皇家参与的一家公司。讲了个故事，设了个骗局，连牛顿都给垫进去了。他说公司在南美发现的金矿发现了什么什么。后来有些股民不服，跑到南美去找哪来的金矿啥都没有，所以南海泡沫破灭了，英国的股票交易所就通过议会通过了一项决议

任何公司发行股票，必须经议会批准。这就是当年英国皇家公司骗人的游戏。所以无论是荷兰还是英国，当年都是皇家骗百姓。

这时候当年英国的爱尔兰帮，也就是英国股票交易所中的交易员爱尔兰人漂洋过海到了美国，于是在梧桐树下签了一张纸，这才有了自律组织SRO Self-regulatory organizations 所以梧桐树协议是现代股票市场的起点，它是自下而上由投资人或者股票经纪人联合设立，这个市场，才真正脱离了政府。

很多人以为梧桐树协议是个什么很正规的协议，Koner原来也这么认为，后来我看了原件，我才发现就三句话。

与会者一致同意股票交易在彼此之间进行交易；

佣金不得低于百分之三；

所有人签字；

这就是所谓著名的梧桐树协议。

你们想象一下，当时是大树下一帮新移民写了张纸，摁上手印儿。彼此之间互相交易，这就是行业垄断，这个市场能有好吗？

所以后来就是一系列的骗局，一直到1928-1933年经济大萧条，美国的股票市场崩盘了，不得不管，而且股市崩盘先是从美国佛罗里达州房地产泡沫开始。

佛罗里达州的房地产泡沫破灭了，传导到纽约股票交易所。

而当时正好是第一次世界大战结束，一个著名的将军，当时跑到了纽约，就在纽约炒股票，他就写了这么一段。1929-1933年大萧条，你推开酒店的窗户，随时都有人跳楼。而他要买的那些股票全都亏光。后来他是把朋友的钱赔光了，他就觉得对不起朋友。

后来他这朋友说你别担心。知道你不是这块料，你没赔，而且还赚。

而怎么回事儿呢？我给了你一笔钱，让你买股票，你这么自信，但是你知道吗？你买哪个我就做空哪个，结果就是理赔光了，我赚发了。所以钱没有赔光，

对我来讲，你要做股票，我拦不住你，这时候给你一笔钱，这是朋友，我反着做是正反我都赚，你赚也是我的钱，你赔我又赚钱。就是当时股票市场无序状态。

纽约就这样上演了一幕一幕的悲喜剧。可是这个市场不能没有人管。于是老罗斯福总统推行新政集中走，包括整顿。纽约股票交易所。

政府推荐了一名律师，管纽约股票交易所起草证券法。

这时候老罗斯福说股票交易所是干什么的？然后有人说了，就是一帮坏人自己想干什么干什么。

他说那就好办了，抓一个让他管，他们这就开辟了让庄家管理股票市场的审核。所以美国纽约股票交易所的第一任总经理也是证券法的起草人，美国的第一任证监会主席是谁呢？

就是老肯尼迪当年最大的庄家

老肯尼迪他们家经常出事，就是因为有一个魔咒，当年老肯尼迪起草证券法，断了爱尔兰人的财路。

所以爱尔兰帮一直把他们作为爱尔兰人的叛徒，如果不是由于当年的老庄家叛变，根本没有今天的股票市场。

你们真以为股票市场都是研究出来的。不是，就是黑吃黑，最后一个大黑立了法，而这个法谁也不懂讨论这个法的时候，议会鸦雀不声。

后排有一个议员说，请问肯尼迪先生，你能不能告诉我？这个法是干什么的都看不懂。这时候老肯尼迪一站起来说。

it for Disclosure. 这句英文就写在了人类社会第一步证券法的扉页。

那就是我们现在熟悉的公开或者信息披露。For Disclosure, 一九三四年又在三三年法的基础上起草了交易法

于是扉页上加上一句英文，its Fair practice. 

我们翻译成公平，所以公开公平，这就成为现代股票市场的两大基石。后来我们加上一个公-公正。

其实股票市场什么叫公正，到今天我们也说不清楚，证券法1933-1934年开始了信息披露制度。开始了公平交易法则，这才是真正的证券市场。

这个市场由于二次大战中断了，后来是在七十年代纳斯达克市场的崛起才真正开始。

这就是一个真实的股票市场，一开始都是黑吃黑，而且最黑说老实话

中国股票市场还真不像当年英国南海泡沫时代那么黑。也不像美国纽约股票交易所当时那么黑，所以中国特色的股票市场走到今天真不容易。