[国际]全球航运前景:航线重塑实现再平衡

发布于 2022-05-18 13:06


过去一年，由于缺乏应对意外强劲需求的能力，以及Covid-19大流行限制，全球供应链失衡，运费飙升，全球航运业强劲反弹。2022年头几个月，情况开始改善，特别是美国港口的拥堵，但俄乌战争的爆发以及中国疫情卷土重来成为两大“黑天鹅”事件，再次造成全球贸易和航运的中断。


战争拖累经济，市场对海运量预期减弱
围绕俄乌战争展开的不确定性很大，正在影响全球经济和世界贸易，预计限制贸易增长在1%至2%之间。由于80-90%的世界贸易通过海运进行，这也描绘出2022年海运量的情况。然而，不同货物流量差异巨大。

干散货流量预计增长有限，在工业干散货和重建库存（特别是在中国）强劲持续一年之后，随着天然气价格的飙升，煤炭作为电力行业来源的回归将继续增长。谷物生产正受到战争严重打击，这涉及到世界上两个最大出口国，替代供应不会完全抵消这一影响。

俄乌战争对航运的多重影响

直接成本
燃油价格和燃油价差接近历史
最高点燃油价格占航运总运营成本的很大一部分，对于大型船舶来说，燃料费用可以轻易地超过总运营成本的半数以上。2022年迄今，高硫燃料油（HSFO）价格达到近10年平均水平的两倍，船用汽油（MGO）价格接近2008年的高点，低硫燃料油（VLSFO）价格一度超过1000美元/吨。HSFO和VLSFO/MGO之间价差持续扩大，加强了船东使用HSFO的意愿。

船舶运营     
劳动力挑战（海员）。俄罗斯是仅次于菲律宾的第二大海员国，加上来自乌克兰的海员，占全球劳动力的15%（分别为10.5%+4%），这可能导致海员短缺。

需求——货物流动
能源的替代性。欧洲希望尽快减少对俄罗斯的管道天然气的依赖，加大液化天然气的采购力度和在能源领域暂时转（回）用煤炭是解决问题的两大方式。由于天然气价格高涨，出现了更多的煤炭运输。
削弱贸易前景。由于战争，总体贸易前景已经恶化，但也有缓解作用，因为商品流被重新定向，航线被重新调整，预计将增加吨里程，这对航运公司的影响在很大程度上取决于具体的市场和合同情况，预计将在2022年创造平均1%-1.5%的额外船队部署，对煤炭和石油产品影响最大。

航运路线的转变
煤炭（欧盟+英国在2021年进口8700万吨）是短期内最容易转变贸易路线的欧洲干散货。欧盟46%的煤炭进口来自俄罗斯，从8月起，这些进口将被禁止。替代进口预计将来自美国、哥伦比亚、南非和澳大利亚（中国对澳大利亚煤炭仍有贸易禁令），这比从波罗的海运输的航程长得多。
从俄罗斯到欧洲的铁矿石（2021年欧盟+英国进口1.08亿吨）的流量相对较小，但其他金属和钢铁产品进口也将受到限制。

2022年各航运板块运力扩张有限
航运市场另一大重要因素是新船运力。在Covid-19大流行的前几年，散货船和油轮的新船订单放缓（40%的散货船和60%的油轮订单，导致船队运力分别扩张2.8%和3.5%）。船队扩张在各航运板块仍然有限，因此这不会从运力供应方面破坏市场。

能源转型推动改造和报废
正常拆解将涵盖其中的一部分（所有细分板块平均为1%）。更高的燃油效率要求（现有船舶的 IMO EEXI 效率措施将于 2023 年 1 月生效）和向替代燃料的转变，预计也将导致更多的改造和更多的报废。

干散货航运：高峰过后软着陆
今年干散货航运市场动态与往常大不相同。乌克兰战争导致谷物和煤炭等散货流发生变化。同时，中国大量进口的铁矿石在工业强劲反弹后有所缓解。中国的PMI表明2022年头几个月趋于稳定，因此今年的原材料交易将走弱。海运干散货贸易的平均增长（不包括集装箱）可能会略高于0%以上，但如前所述预计会出现吨里程的增长。

来源:国际船网


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