继近期召开专题会议传达学习贯彻中央政治局会议精神时多次提及保险资金运用后，银保监会又于日前发布《保险资金委托投资管理办法》(以下简称《办法》)与《关于保险资金投资有关金融产品的通知》(以下简称《通知》)等文件。从中不难看出，进一步发挥保险资金长期投资优势，成为监管部门引导保险业提升服务实体经济质效的重要途径。
数据显示，截至2022年2月末，保险资金运用余额为23.39万亿元，其中，股票和证券投资基金2.95万亿元，占比12.6%。近年来，在监管部门的鼓励引导下，保险机构的股票、证券投资基金、股权投资等权益类投资比重稳步提升，权益类资产在保险资金运用余额中的占比约为20%。保险资金的入市步伐将会继续加快。日前，银保监会在召开专题会议传达学习贯彻中央政治局会议精神时提出，建立健全保险资金长周期考核机制，丰富保险资金参与资本市场投资的渠道，鼓励保险资管公司加大组合类保险资管产品发行力度，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。近日印发的《办法》明确，受托人可以聘请专业服务机构为受托业务提供独立监督、信用评估、投资顾问等专业服务。业内人士表示：“这有利于借助相应机构的专业能力，进一步提升投研效率，提高权益资产投资管理能力和长期收益水平，为保险资金践行长期投资、价值投资理念奠定良好基础。”在同日出台的《通知》中，银保监会还拓宽了保险资金的运用范围，将理财公司理财产品、单一资产管理计划、债转股投资计划等纳入保险资金可投资金融产品范围。“新纳入的金融产品与保险机构资产配置的风险偏好相匹配，有利于引导险资发挥长期资金优势，加大权益类资产配置规模，提升服务实体经济质效。”中国人寿保险股份有限公司投资管理中心表示。业内人士表示，在当前的权益市场环境下，许多权益类资产处于历史估值低位，对保险资金这种长期限投资资金来说，是个很好的布局时机。但是，保险资金投资权益类资产，需要确保其投资的长期性以及在风险方面满足合规要求。保险资金应遵循权益类资产长期投资要求，避免触碰监管红线。针对保险资金运用，银保监会还提出，要充分发挥保险资金长期投资优势，有针对性地解决好“长钱短配”问题，同时，进一步压缩非标资产比例。上述保险资产管理公司负责人表示，保险资金主要来源于保险公司负债端的保费收入，所以从监管角度来看，保险资金投资标的必须满足安全性、长期性等原则。“在监管层面，近年来，银保监会在负债端一直引导保险公司多开发、销售长期险，这使得对保险资金投资的长期性、安全性要求同步提升。目前来看，长久期性资产稀缺是国内保险资金投资普遍面临的难题。虽然非标资产可以很好地满足保险资金的长期性需求，但在近年来的投资环境下，非标资产的安全性有所下滑，很多非标资产无法达到保险资金在风险合规方面的要求。在此背景下，保险资金要想解决‘长钱短配’的问题，或许可以从两方面入手：一方面，从负债端源头降低保险资金对收益率的要求。在当前市场环境下，如果能够降低负债端对收益率的要求，保险资金可投资资产将会大幅增加;另一方面，降低保险资金对短期收益率的考核要求。参考当前权益市场的状况，如果能利用保险资金长期投资资金的优势，逢低布局低估值行业、公司，长期看将会取得不错的收益率。4月29日召开的中共中央政治局会议要求，要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。“优质非标资产与保险资金负债端长久期特性相契合，且优质非标资产足以匹配保险资金的风险性要求。加之非标投资的收益率往往相对债券投资更高，出于提升收益率的考虑，保险资金仍有配置非标资产的内在驱动力。”但该保险资产管理公司负责人同时表示，保险资金若考虑开展针对新增基础设施等非标资产的投资，需要仔细甄别各项目的实际情况，以满足自身的风险合规性要求。银保监会党委日前在《求是》上发表题为《持之以恒防范化解重大金融风险》的文章，其中提到，完善金融支持创新体系，更好服务关键核心技术攻关和专精特新企业，加大对先进制造业、战略性新兴产业的中长期资金支持。科技创新型企业在发展初期通常面临投资周期长、盈利波动大、风险抵御能力弱等问题，而保险资金具有规模大、期限长、来源稳定等特征，契合科技创新企业的资金需求特性。2021年12月，银保监会出台《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，提出积极支持科技企业直接融资，鼓励中国保险投资基金等加大科技创新投入，研究保险资金设立服务国家科技战略专项基金或其他支持科技发展母基金的可行性。数据显示，保险资金债权投资计划、股权投资计划支持战略性新兴产业登记(注册)规模已超4179亿元，投资领域包括高端装备制造业、新能源产业、节能环保产业、新一代信息技术产业等。例如，中国保险投资基金就发起设立专项基金，分别参与中芯国际和孚能科技的科创板IPO项目。在业内人士看来，在当前形势下，发挥保险资金长期资金优势，加大对专精特新企业的支持力度，对保障产业链供应链稳定具有重要意义。在近日发布的《关于银行业保险业支持城市建设和治理的指导意见》中，银保监会也提出，支持保险资金、符合条件的保险资产管理产品依法依规投资面向科技企业的创业投资基金、股权投资基金。业内人士建议，保险资管机构可以通过签署战略合作协议等方式，与各地方政府建立多层次合作，对接当地战略新兴产业科创园区建设。同时，通过开展股权投资，加强对科技型企业、中小企业和战略新兴产业的直接融资支持。信息来源：金融时报
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