疫情之下美国宽松政策火力全开,通胀失控,taper 降至,影响几何?【2021经济金融热点分析】

发布于 2021-10-08 12:40

摆渡考研摆渡课程与资料购买方案
摆 渡 考 研用 “匠心” 签约 “上岸”

天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。

----《孟子 告子下》


摆渡考研工作室：课程类型

知
识
分
享

摆~理想主义~渡

热点6：疫情之下美国宽松政策火力全开，通胀失控，taper降至，影响几何？

  • 无限量量化宽松因何而起？

量化宽松货币政策俗称“印钞票”，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是往常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。

疫情冲击：

2020年2月末新冠疫情开始在全球范围内快速扩散，美国难以“独善其身”。

经济领先指标的恶化叠加金融市场的恐慌情绪蔓延，成为美国摁下量化宽松按钮的推手。

（1）当周初次申请失业金人数出现突变（失业率骤增）。

2019年全年平均每周有21.84万人首次申请失业金，而这一指标在2020年3月14日时突然增至28.2万人（前值为21.1万人），一周后（3月21日）该数据更是暴涨至330.7万人，表明美国宏观经济或已出现问题；

（2）ECRI领先指标出现明显下滑（经济增长受限）。

该数据为美国经济周期研究所公布的预测美国经济活动的指标，数值上升预示着未来经济的增长。该指标在2019年围绕145.61点的中枢小幅波动，但2020年2月21日起出现持续下跌，并于3月20日降至113.9点；

（3）金融市场的恐慌情绪在快速蔓延（不确定性）。

美国股票历史上总计发生过5次熔断，其中4次发生在2020年3月，短时间内的多次熔断无疑让整个市场都陷入了极度恐慌。
  • 从量化宽松到无限量量化宽松

FOMC一般指联邦公开市场委员会

2020年3月3日FOMC会议——美联储开始调整利率工具。

（1）利率方面。存款准备金利率和超额存款准备金利率下调50bps至1.1%；基准利率（联邦基金利率）的目标区间上下限均下调50bps至1%-1.25%；一级信贷贴现窗口利率下调50bps至1.75%。

（2）公开市场操作。进行报价利率为1%的隔夜逆回购协议操作

2020年3月15日FOMC会议——美联储重启“零利率”，并拉开了7000亿量化宽松的帷幕。

（1）利率方面。存款准备金利率和超额存款准备金利率下调100bps至0.1%；基准利率（联邦基金利率）的目标区间上下限均下调100bps至0%-0.25%；一级信贷贴现窗口利率下调150bps至0.25%。

（2）公开市场操作。进行报价利率为0%的隔夜逆回购协议操作，每天每方交易限额维持在300亿美元。

（3）资产购买计划。正式推出7000亿美元的资产购买计划，包括购买5000亿美元的国债和2000亿美元的MBS。

2020年3月23日FOMC会议——无限量QE到来，美联储火力全开。

（1）政策目标。提出美联储将通过丰富的政策工具以支持美国经济修复，实现最大就业和物价稳定两大目标。

（2）利率方面。维持3月15日制定的各类利率目标不变。

（3）资产购买计划。相关表述变为“依据市场所需金额购买国债和MBS”，标志着无限量QE的开启。当周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元MBS。

（4）其他。建立两种支持向大型雇主提供信贷的机制，预计将提供高达3000亿美元的新融资
  • 无限量量化宽松效果如何？

在美联储采取了无限量QE后，多项宏观经济指标显示美国经济正在逐步修复。失业率也稳步下降

“大水漫灌”下美股屡创新高，大宗商品市场快速升温。
  • 为何taper

条件：美国经济持续修复，同时大宗商品价格暴涨带来了通胀预期的持续上行
  • Taper影响

(1)经济修复节奏分化再起，全球资本逐步回流美国。

例如：2014年1月以来，中国和印度的实际GDP增速虽有所放缓，但整体仍然保持5%以上增长，欧元区经济增速转入正增长，但日本和巴西的实际GDP增速在美国Taper期间出现下滑

在2013年12月末开启Taper后，新兴市场的资本流动出现下降趋势，表明部分资本开始回流美国

(2)通胀预期的回落带动名义利率走低。

2013年5月22日伯南克提及协商缩减购债问题后，政策收紧预期使得美债10年期收益率在短期内大幅走高，从2013年5月22日的2.03%升至5月31日的2.16%。等到2013年末Taper正式启动后，美债10年期收益率呈现震荡下行趋势,由于通胀预期回落导致名义利率下降。

(3)政策收紧叠加需求回落，大宗商品价格将下跌

(4)美元指数将上涨，新兴市场货币则可能在大幅波动后迅速走弱

在2013年5月Taper talk后市场出现“缩减恐慌”，对于新兴市场而言，因担心资本回流美国，其主要货币汇率出现大幅贬值情况，且波动幅度加剧。印度卢比、巴西雷亚尔、泰铢、林吉特、南非兰特和墨西哥比索较美元分别贬值11.3%、15.7%、9.7%、8.5%、9.7%和6.3%。待2014年Taper正式落地后，美元指数的走强以及新兴经济体经济增速放缓等因素使得新兴市场货币持续走弱。
  •  Taper降至，人民币可以保持坚挺吗？

对于中国而言，疫情后持续的贸易顺差和外资流入为我国的外汇储备提供支撑，7月末我国外汇储备创5年来新高，充足的外汇储备也为后期人民币承压提前做足准备。

一方面，持续的贸易顺差和外资流入使我国外汇储备升至近年来新高人民币在Taper预期升温下或面临贬值压力，充足的外汇储备将可以发挥调节汇率，稳定币值的作用，从而增强我国宏观调控的能力。

另一方面，随着人民币国际化，国际市场对人民的需求也有所提高。国际货币基金组织（IMF）数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额2874.6亿美元，较上年末增长6.67%


往期知识点-数学概念篇


列1

1.映射

4.函数极限性质

7.极限存在准则

10.微分中值定理

13.曲率

16.分布积分法

19.无界函数审敛法

22.平面方程

25.空间曲线投影

28.向量函数求导

31.梯度

34.含参积分

37.收敛级数性质

40.矩阵与方程组

43.相似与二次型

46.样本均值|方差

列2

2.函数特性

5.连续性与间断点

8.高阶导|莱布尼茨

11.洛必达法则

14.不定积分理解

17.不定积分技巧

20.微分方程基础

23.空间曲线

26.多元复合函数

29.曲线法平面

32.拉格朗日

35.格林公式I

38.级数审敛法

41.线性相关

44.概率运算|概型

列3

3.数列收敛

6.最值|介值|零点

9.参数与隐函数

12.泰勒公式

15.换元积分法

18.反常积分审敛法

21.微分方程进阶

24.旋转曲面

27.隐函数定理

30.方向导数

33.二重积分技巧

36.格林公式推论

39.幂级数审敛法

42.正交与特征值

45.贝叶斯公式



往期知识点-数学技巧篇


列1

1.定义域求解

4.数列极限技巧

7.中值不等式

10.洛必达法则

13.分部积分法

16.三角不定积分

19.变限积分证法

22.变限积分根值

25.定积分不等式2

28.平面曲线积分

31.旋转曲面

34.复合函数求导

37.正项级数敛散

40.比较审敛法

43.函数变幂级数

列2

2.函数求解技巧

5.高阶导数求解

8.区间不等式

11.方程根的个数

14.三角函数积分

17.变限积分求解

20.变限积分性质

23.定积分简化

26.反常积分敛散1

29.向量运算法则

32.二元函数极限

35.简化二重积分

38.交错级数收敛

41.幂级数审敛法

列3

3.夹逼定理

6.中值等式命题

9.数值不等式

12凑微分求积分

15.定积分简化

18.变限积分极限

21.定积分方程根

24.定积分不等式1

27.反常积分敛散2

30.点线面距离

33.可微偏导连续

36.二次积分转换

39.常数项级数

42.幂级数和函数



往期知识点-经济学篇-微观


列1

1.微观基本假设

4.序数|基数效用

7.角点解

10.交易与替代

13.收入|替代效应

16.消费者剩余

19.税收转嫁

22.一二价格歧视

25.嫉妒效率公平

28.公地的悲剧

43.长期供给优化

46.信息不对称

列2

2.微观基本原理

5.效用函数分类

8.经济学模型

11.效用最大化

14.马歇尔|希克斯

17.斯勒茨基替代

20.消费跨期选择

23.垄断市场分析

26.外部性分析

39.斯勒茨基补充

44.卡特尔模型

列3

3.齐次|位似函数

6.显示偏好原理

9.凹与拟凹函数

12.支出最小化

15.斯勒茨基方程

18.拍卖理论

21.利润与剩余

24.二元交换经济

27.外部性解决

42.拟凹性补充

45.公地悲剧补充



往期知识点-经济学篇-宏观


列1

29.特长|中|短期

32.需求与供给

35.政策时滞

38.流派问题

列2

30.支出法

33.货币政策

36.政策选择

40.货币分析法

列3

31.索洛模型

34.财政政策

37.开放经济

41.非常规货币



往期知识点-经济学篇-测试


列1

1.国民收入核算

4.货币需求供给

7.通胀与失业

10.流派问题

13.消费者行为

16.博弈论

19.凯恩斯理论

22.IS_LM模型

25.总供给总需求

28.宏观政策分析

31.一般均衡综合

列2

2.收入支出模型

5.IS_LM模型

8.宏观政策分析

11.开放经济

14.生产理论

17.市场失灵

20.消费理论

23.政策分析I

26.失业与通胀

29.财政政策延伸

32.完全竞争例题

列3

3.投资消费理论

6.总需求总供给

9.经济增长模型

12.供给|需求|弹性

15.完全竞争|垄断

18.乘数|加速模型

21.货币需求理论

24.IS_LM计算

27.宏观经济政策

30.经济增长延伸

33.公共品配置



往期知识点-2021年热点

列1

1.货币政策回顾

4.鲍莫尔病

列2

2.美国债务上限

5.限电限产

列3

3.人口老龄化

摆渡课程
我们追求极致
增值答疑服务
及时高效
摆渡资料
还找不到对手
摆渡资料与摆渡课程简介

《轻松上岸》系列之复习全书-宏观试读

《轻松上岸》系列之复习全书-微观试读

《轻松上岸》系列之考典-政经试读

摆渡基础班课程讲义-宏观试读

摆渡基础班课程讲义-微观试读

全国各大高校经济学各专业拟招生人数-关键词回复说明

最新经济学与数学课程大纲

摆渡课程介绍

摆渡资料介绍

课程与资料购买方案

微信搜一搜
摆渡考研工作室

摆渡考研工作室


微信搜："摆渡考研工作室“

淘宝店铺呢？


摆渡考研考博


淘宝搜："摆渡考研考博"

有QQ群吗？


当然有的呀！


人大802经济学考研群


627525911


数学考研群


867517258


经济学总群


651422175

有学长的联系方式吗？



chchc3e41997


QQ号


1061644426


邮箱


chchc3e4@163.com


摆渡考研工作室
一家充满理想主义的……
摆渡教育科技（北京）有限公司

本文来自网络或网友投稿，如有侵犯您的权益，请发邮件至：aisoutu@outlook.com 我们将第一时间删除。

相关素材

质感字体 火力全开
质感字体 火力全开
火力全开
火力全开
火力全开PSD广告海报
火力全开PSD广告海报