类滞涨下政策紧平衡

一、每周宏观经济事件评述

1、国务院纠正“一刀切”停产限产，交易电价上下浮动范围扩至20%。能源供应涉及民生和产业链安全，始终是要解决的！据中国政府网消息，国务院总理李克强10月8日主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。此次会议罕见地提及“六保”这一去年疫情期间提出的重要精神，这意味着此次“能源供应”问题的站位相当高。

2、据哈尔滨新闻网，为促进哈尔滨市房地产市场健康平稳发展，哈尔滨出台“十六条”稳定房地产市场。具体有多条重磅利好，包括大中专以上学历的人才在哈购房施行购房补贴政策，符合条件人才，购首套房最高可获10万元购房补贴；二手房公积金贷款房龄提高至30年等。据悉，此前哈尔滨楼市已连跌8个月。有分析认为，此次哈尔滨出台的政策有很强的信号意义，预计后续跟进城市会增加。

3、国家电网：强化安全管控、科学合理余缺调剂 全力抓好今冬明春电力保供工作。近日，国家电网有限公司党组第一时间传达国务院常务会议精神，强调认真践行人民电业为人民企业宗旨，以更高的标准、更严的要求、更细的举措、更实的作风，全力抓好今冬明春电力保供工作。公司系统各单位扎实落实，切实采取有力措施，全力保障电力供应。要求强化电网安全，优化配置资源，强化电网安全管控，科学合理余缺调剂，加强设备运行维护，完善应急值班管理。

4、继内蒙古、青海、四川之后，又一大省全面清理整顿挖矿行为。虚拟货币“挖矿”市场迎来最严监管。10月8日，江苏省通信管理局网站发布工作动态称，近日全面排查省内虚拟货币“挖矿”行为，监测发现开展虚拟货币活动的矿池出口流量达136.77Mbps，参与“挖矿”的互联网IP地址总数4502个，消耗算力资源超10PH/s，耗能26万度/天。

二、全球市场主要资产价格变动跟踪

2021/10/4-2021/10/8

三、 市场大势和估值简要评述

短中期量能指标快速下行，短期量能指标接近底部区域

四、 ETF场内净申购赎回份额

沪深：

上证：

深证：

五、 一周跟踪

1、锂电池主流上游材料价格（氢氧化锂、电池级碳酸锂、磷酸铁锂、六氟磷酸铁锂近一个月走势如下），磷酸铁锂自20年年底开始小幅涨价，目前10月初小幅回落至8万元/吨的均价。电池级碳酸锂需求回升，价格从20年7，8月份的均价3.955万元/吨涨至21年10月上旬超18.6万元/吨。而氢氧化锂也在20年12月底开始提价，目前市场持续小涨近18.3万元/吨，电解液原材料六氟磷酸铁锂目前约48万元/吨。

2、央视新闻报道，国务院常务会议指出，在稳定居民、农业、公益性事业电价前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%。加强分类调节，对高耗能行业由市场交易形成价格，不受上浮20%限制。鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段性优惠。

3、根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑美团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年10月8日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。同时，向美团发出《行政指导书》，要求其围绕完善平台佣金收费机制和算法规则、维护平台内中小餐饮商家合法利益、加强外卖骑手合法权益保护等进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告，确保整改到位，实现规范创新健康持续发展。

4、本周，加拿大大部分地区的汽油价格飙升至14年来最高水平。根据汽油价格咨询公司卡里布雷特(Kalibrate)的数据，加拿大汽油的周平均价格，已经达到了该公司2007年有记录以来的历史最高价格。

5、【中国将在10-11月实施2021年第一批中央储备棉投放】中国储备棉管理有限公司发表公告称，将自10月8日起开始投放2021年第一批中央储备棉。投放期间每个法定工作日原则上投放1.5万吨左右，根据市场形势等情况动态调整。通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。挂牌销售底价随行就市动态确定，原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。

6、银保监会：保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求。

六、投资策略

       在当前类滞胀的背景下，货币政策很难发挥明显作用，降准的可能性在降低。利率难以明显下降，财政集中发力期，中枢或较三季度小幅上移，流动性环境较前期存在边际趋紧的压力。海外方面，美联储11月开启Taper基本已成定局，在此之前美债利率仍是上行趋势，对全球流动性宽松产生负面影响。

       因此，当下政策更多是预调微调，进攻性的政策并不多，总量政策很难有大的变化，结构性政策更多是体现底线思维，保就业，保民生。产业政策方面，自上而下政策纠偏“运动式”减碳，另一方面房地产部分领域与区域政策开始出现微调。考虑到短中期量能指标快速下行，风险偏好难以系统性提升，考虑超跌板块的消费和金融。

讯息仅供参考 不作投资意见 

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