打开各类新闻，都会看到对今年全球的能源前景有着非常悲观的描述。看着节节攀升的能源价格，恐慌情绪会更加严重。究竟这一波天然气危机到底有多严重？我们还是要看数据去分析，才会更加客观。先说美国。美国的天然气生产和消费，从长期来看，2017年以后就实现了自给自足（下图，来自于美国EIA）。美国的天然气究竟有多过剩呢？很长时间，美国的天然气在产地的价格是免费的。没看错，免费——只要你能把天然气拉走。天然气是原油开采的副产物，原油的价格更高，所以页岩油气公司的重点是获得原油而非天然气。但是开采原油之后，天然气会被迫开采出来，必须要做处理，这对公司来说就要花钱。所以在很多开采点，天然气的价格就是零。
从今年来看，美国的天然气消费生产也很正常。下图绿色部分表示天然气生产大于消费，红色部分表示天然气生产小于消费。今年年初的时候，美国的生产小于消费，但这是固有的季节性。年初的天然气“赤字”比17-19年都要少，“盈余”也不错，应该是5年内最好的。
如果看美国的天然气库存数据，现在是5年库存的第2低。不及17，19和20年，但比18年还是高出不少。
2018年的时候，美国的天然气价格在冬天也确实遭遇到了价格突涨，但是最高的价格也没有超过$5，低于目前美国天然气的价格。这就说明了两件事：1，天然气的库存和边际价格有很强管理（2018和2021年都是库存相对较低）；2，暗示了现在美国天然气价格应该有下降空间。
今年生产-消费的数值不错（应该是5年最好），但为何库存是5年倒数第二名？原因就在于美国出口的LNG变多了。下图是美国LNG过去5年的出口数据（50天均线图），这些LNG有的到了亚洲，有的到了欧洲。
小结一下：美国的天然气生产消费和往年都没有太大变化，目前价格快涨是因为LNG出口增大，拉低了美国天然气库存。可以说，美国的天然气价格是被全球拉涨的。不过LNG在美国的出口，现在已经达到了满负荷（港口，船，人员），所以LNG出口量要想继续增加，也很困难了。可以看到上图线基本是平的，更高的天然气价格并没有刺激更多的LNG出口。再说欧洲。都知道欧洲的天然气危机很严重，欧洲政客都怪俄罗斯耍阴谋，其实完全不是。1，俄罗斯的Gazprom今年出口给欧洲的天然气肯定创纪录。原来计算过，这里就不重复了。2，欧洲的能源库存数据显示，欧洲的库存迅速下降是今年夏天的事情。换句话说，夏天该补库存的时候，欧洲的能源商选择不补。原因可能有两个，一是他们赌新冠之后的需求没有那么快起来；二是夏天的天然气价格并没有太低，他们想省点钱。
3，美国的LNG出口数据显示，美国的LNG在今年上半年大部分运到了亚洲（日韩），欧洲占比很小，下图来自于华尔街日报，日韩做生意的头脑就是好一点。小结一下：欧洲当下的天然气危机，完全是能源公司自己判断失误，甩锅给俄罗斯的套路和川普动辄就甩锅给中国一样。那欧洲的能源危机是不是就是不可救药呢？也未必，从数据来看，欧洲的能源危机远不及新闻媒体描述的那样。
欧洲大概是从1个月前就意识到了能源问题，所以加大了从美国的LNG进口，也从舆论上逼迫俄罗斯提供更多天然气。从库存数据来看，当前的库存值和5年均值的差距正在逐步缩小。根据某第三方模型来看，11月3日以后，库存和5年均值的差距会加速缩小（下图）。所以要想继续炒天然价格的，就必须要小心了。最后总结一下，美国的天然气没有基本面的问题，欧洲的天然气问题正在逐步得到解决。要想完全不出问题，一定要祈祷这个冬天不冷。免责声明：
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