【国海化工】可降解塑料深度之一:限塑政策加码,可降解塑料迎良机

本文来自国海证券研究所于2021年10月17日发布的报告《可降解塑料深度之一：限塑政策加码，可降解塑料迎良机 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师 李永磊，执业证书编号 S0350521080004

分析师 董伯骏，执业证书编号 S0350521080009

核心观点

塑料凭借易于加工、成本低等特点，应用于生活的方方面面。2020年全球塑料产量为3.67亿吨。随着经济的发展和生活的便利，快递业和外卖业都迅速发展，预计全球塑料产量将保持增长的趋势。

政策驱动可降解塑料市场发展向好

目前环境保护成为全球发展的主旋律，国内外的环保政策层出不穷。2020年1月19日，国家发展改革委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》：“到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。”在禁塑政策的推动下，我们预测到2025年，国内可降解塑料的市场总需求可达到415.23万吨，是2018年需求量的9.23倍，以单价2万元/吨计算市场空间为830亿。

国内可降解塑料市场规划产能超过1000万吨，但近两年内面临供不应求的局面

我国是塑料消费大国，塑料消费量所占比重达15%，在塑料污染的高压和政策的强力驱动下，可降解塑料替换率逐年增加，我国可降解塑料市场前景广阔。目前国内有超30家公司有在建或拟建的可降解塑料项目，规划的新增产能超过1000万吨。

风险提示：新项目进展缓慢、装置受不可抗力关停的风险、宏观经济波动导致的产品需求下降的风险、产品价格大幅下跌、市场竞争加剧的风险、主要原材料价格大幅波动、研发成果转化不及时的风险、应收账款回笼的风险、对外担保风险