研报丨通胀加剧与消费性需求减弱,2022年第一季全球DRAM营收季减4.0%

根据TrendForce集邦咨询调查显示，2022年第一季DRAM总产值季减4.0%，达240.3亿美元。其主因在于市场通胀加剧与需求减弱，以及俄乌冲突于2月底爆发影响终端消费表现。同时，客户端的库存水位持续提升，故消化库存为首要目标。由于整体拉货动能不振，各类DRAM产品价格下滑，导致第一季整体DRAM营收难抵跌。

TrendForce集邦咨询表示，受惠于PC与车用市场的需求佳，三大原厂中的美光（Micron）营收小幅上升2.4%，但三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）营收分别下滑1.1%及11.8%，合计二家韩国厂商囊括70.8%的市占率，依然稳坐前两名。而受到合约价下跌影响，各家营业利润率皆有所下修，三星、SK海力士、美光分别下降至48%、39%及40.1%。展望后续，由于DRAM持续往先进制程转进，成本有望进一步优化，倘若市场负面因素不再扩大，各家获利则有望进一步提升。

产能规划方面，三星今年目标仍专注于产能的扩建，P3L新厂DRAM预计2023年年中才有机会投片生产，而在产品方面也往DDR5持续推进，今年下半年无论在PC或是Server的生产比重皆有望提升。SK海力士在韩国的M16厂与中国的无锡厂产能上也呈现小幅上升，但因M14转进逻辑产品导致DRAM投片减少，故总产能仅些微增长，而在技术上SK海力士已经少量投片1alpha nm制程，希望年底能有一定的经济规模量。美光今年整体投片无新增产能，A3厂区最快产能贡献将可能落在2024年，而美光也已在2021下半年导入1alpha nm制程，1beta nm制程可能于2023上半年投片，算是三大DRAM厂中速度最快的厂商。

南亚科（Nanya）目前仍着重于生产Consumer DRAM，但随着PC DRAM的价格下跌，亦让整体营收季减7.4%，1Anm制程预计年底导入量产，但整体规模的扩大需仰赖2025完工新的Fab5A工厂。力积电（PSMC）营收计算主要为其自身生产之标准型DRAM产品而不包含DRAM代工业务，第一季营收下跌约23%，主因是大客户对于力积电自家产品需求减少；但若加计代工营收，则逆势成长3%。华邦（Winbond）营收则小幅衰退4.6%，原因在于产品组合，部分产能挪去NOR Flash存储器，导致近期DRAM投片减少，但随着高雄路竹厂将在今年开始机台移入，新产能有望于今年下半年逐步开出。

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