上海4月汽车销售为0,为什么新能源车还能涨涨涨?

4月板块下跌，很大一部分原因是上海及周边地区汽车产业链停摆。车生产不出来，销售数据自然很差。

汽车产业特点是产业链长、环环相扣，少一个零件都没法正常生产。比如之前就出现过一间线束工厂发现阳性静默、结果下游整车厂不得不跟着停产的情况。这种情况下，新能源车产能严重受限，比如特斯拉，4月交付量还不到它正常产能的1/10。

但近期，随着上海感染病例快速下降，汽车产业链的复工复产正在加速推进中。到下周起，上海最大两家车厂有望恢复双班，也就是完全回到正常状态了。

整车厂重启起来，整个产业链才能跟着顺利发动。从产业链的反馈来看，电池及中游材料近期的排产相比4月已经有了非常明显的改善，5月平均恢复至疫情前70%-90%水平，甚至部分公司排产情况好于疫情前。

今年在经济下行的背景下，市场对新能源车需求的担忧一直存在。近期在疫情扰动下，这种担忧更被进一步放大，市场担心居民收入增长受阻会削弱新能源车的消费能力。

客观说，新能源车作为一种可选消费，需求的确会受宏观经济波动的影响。4月在疫情冲击下，汽车消费砸了个大坑，新能源车即使表现远好于燃油车，环比也有显著下滑。

但是，对于二级市场的投资者来说，这可能意味着今年最差的时候已经过去了。据说近期卖方路演，有个逻辑特别能得到大家的认同：今年剩下的时间，行业恢复的节奏、力度虽然还有待持续跟踪，但起码有一件事现在是非常确定的，那就是今年最差的时候大概率就是4月份了。

实际上，新能源车需求侧5月以来的边际改善已经好于市场预期。国信证券数据显示，截至5月15日，国内新能源乘用车上牌12.0万辆，同比+52%，其中5月9日至15日一周，新能源乘用车上牌6.6万辆，同比+55%，环比+21%。（数据来源：国信证券《汽车“数”论周报第六期》，2022/5/17）该数据反映出新能源车的需求5月以来逐周加速恢复。

最近一些新能源车的预售情况好像也能验证需求的韧性：

最近新能源车板块反弹，也隐含了对未来政策的积极展望。

今天就有媒体报道：多位业内人士透露，汽车下乡政策有望于6月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车（含燃油车及新能源汽车），每辆车补贴范围或在3000元-5000元。业内专家预计，汽车下乡将促进燃油车20万-30万辆销量，促进新能源汽车30万-50万辆销量。

另外，市场对于新能源车补贴、购置税优惠的延期也有一定期待。

汽车市场体量庞大，在社零中占比10%以上，权重最高，如果算上整个产业链，产值更大、对经济增长影响更明显。在今年的宏观背景下，汽车的确可能成为稳增长、稳消费的重要抓手。

其实，不用等中央层面政策出台，我们已经注意到很多地方政府，如广东、深圳、江门、义乌等，在疫后都不约而同地发起汽车消费补贴，对新能源车补贴额度在3千元至1万元不等。

后续其他地区也有望跟进。而这些政策刺激无疑对新能源车需求会形成支撑。