黑色系持续震荡 什么时候是个头了 ?

5月18日，螺纹日内大幅增仓19万手，午后加速下跌，全天重挫2.9%，收于4532，接近近期波动区间下沿，若夜盘向下突破，或将打开下跌空间。

　　基本面来看，四月地产数据继续大幅走弱对钢材的打击非常沉重，在地产政策出现明显松动，各地陆续出台放松限购、首付比例和降低购房资格限制等相关政策的背景下，地产销售端仍未见起色，高频数据显示房贷下降后一线与强二线新盘去化略有改善，但力度非常有限，房企新开工断崖式下降叠加赶工期大幅放缓，使得地产存量需求大幅萎缩。受疫情影响多地财政收入大减，在建项目资金支持力度不足，基建项目的支撑也偏弱，螺纹需求持续弱势。
                 我们再来看下焦炭方面  

近期双焦波动剧烈，距离5月16日大涨不过两个交易日，5月18日双焦再次大幅下挫，其中焦炭09跌幅4.07%至3333，焦煤09跌幅4.72%至2586，基本回到5月16日大涨之前的水平。双焦波动为何如此剧烈，波动行情中应如何应对，后市如何看？

　　双焦波动剧烈除了自身基本面的原因外，更主要的原因在宏观、预期等因素上，目前市场多空分歧较大：一方面，随着上海、江苏等地疫情好转，市场对复工复产后需求回补仍存预期，加之政策在不断释放利好；但另一方面，市场也对政策刺激力度存疑，而实际需求改善确实有限，4月社融、地产等宏观数据持续较差，超出预期，也极大地打击了市场信心。

　　焦炭方面，5月18日，日钢、河钢等钢厂已经落实第三轮提降，幅度200元/吨，预计三轮提降近两日将全面落地。供应端，虽产地焦企利润有所下滑，但焦企尚可接受，生产积极性仍较高，各地库存虽有所积累，但整体压力不大，多以积极出货为主。需求端，钢厂刚需仍在，但多有意控制到货节奏；港口贸易商也在等待第三轮提降落地。

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