【中金固收·信用】中国公司债及企业债信用分析周报
发布于 2022-05-19 22:43
本期报告覆盖了近一周发行的公募公司债和企业债，其中距离上次跟踪超过六个月的发行人有详细点评。
本周公司债企业债公告发行额合计278.3亿元，比上周增加238.3亿元，其中公司债发行额271亿元、企业债发行额7.3亿元。发行额位居前五位的行业包括城投91.3亿元、房地产84亿元、租赁37亿元、电力35亿元和基建设施20亿元。外部评级区分看，AAA发行额216亿元、AA+发行额62.3亿元。本周公司债企业债发行集中在高等级、城投品种。
本周发行人不涉及中金评级调整。
新券信息
正文
信用评级
► 本周共发行1支企业债，为城投，发行金额7.3亿元。公司债共发行24支，其中5支为城投，发行金额84亿元，公司债发行金额271亿元。本周企业债公司债合计发行额为278.3亿元。
► 本周公司债发行人1家，为城投发行人。
投机级城投发行人如皋经开是如皋经开区的基础设施建设和土地开发整理主体，所在区域财力偏弱，中金评级5+。22如皋经开债由江苏省信用再担保集团有限公司提供担保，担保人中金评级3-，债项评级同担保人评级。
► 本周公司债发行人17家，城投发行人4家。
城投发行人中，投资级主体京投是北京市轨道交通类基础设施建设项目的投资运营主体，2021年北京市的一般公共预算收入和支出分别为5932亿元和6863亿元，中金评级2-。
产业债发行人中，投资级主体闽高是福建省国资委实际控制上市公司，高速公路运营企业，控股路产质量较好；主业盈利能力较强，参股公司持续存在小额亏损；盈利变现效率较好，经营现金流较为稳定，2020年以来投资支出增加；债务规模持续下降，杠杆水平较轻，流动性压力尚可，中金评级3-。
债项方面，22穗建01/02由广州越秀集团股份有限公司提供担保，担保人中金评级3-，债项评级同担保人评级。
► 本周不涉及外部评级调整。
产业债个券点评
城投评级表
图表1：中金公司债城投评级表
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，万得资讯，财汇资讯，中金公司研究部
说明：非标余额取发行人年报中短期借款、其他应付款、其他流动负债、长期应付款、其他非流动负债、长期借款明细中借款方为非银机构的借款、融资租赁款及各类债权、直融计划合计值；募集披露的最近一期季度有息债务结构列示在其他说明中。
可续期评级表
图表2：中金永续债评级表
资料来源：募集说明书，跟踪评级报告，万得资讯，财汇资讯，中金公司研究部
文章来源
本文摘自：2022年5月19日已经发布的《中国公司债及企业债信用分析周报》
李思婕 SAC 执业证书编号：S0080521110001
许 艳 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876
王瑞娟 SAC 执业证书编号：S0080515060003
鲁雁君 SAC 执业证书编号：S0080518080003
雷文斓 SAC 执业证书编号：S0080518070015
张纯祎 SAC 执业证书编号：S0080521070005
于 杰 SAC 执业证书编号：S0080119100011
邱子轩SAC 执业证书编号：S0080121120051
汪晴 SAC 执业证书编号：S0080522010002
万筱越 SAC 执业证书编号：S0080120070129
王若阳 SAC 执业证书编号：S0080121060040
袁文博 SAC 执业证书编号：S0080121070425
法律声明
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