主题机会|巨头入局换电模式,市场前景怎么样?(附标的)

逻辑：

上汽近日成立上海捷能易电能源科技有限公司，由上汽集团间接全资持股，定位充换电基础设施制造商和运营商，重庆新景腾飞汽车销售服务有限公司成立，该公司由比亚迪间接全资控股，意味着比亚迪正式入局换电赛道。此外三一动能换电公司成立，将推动换电重卡进入新阶段。换电赛道即将进入爆发式增长阶段，巨头纷纷入局入局换电模式，市场前景怎么样？

一. 预计2022年中国新能源车销量突破500万辆，到2025年中国新能源汽车销量将突破1千万辆。2022年，受疫情、芯片短缺、地缘政治等因素影响，预计增速将有所放缓，但仍处于高位，其销量占比将超30%，高于2020年国务院颁布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提到的新能源汽车销量占比20%的目标。

图一 2022-2025年中国新能源汽车销量预测

资料来源: 艾瑞网 第一创业证券整理

二、2025年中国保有量将突破400万辆，市场渗透率将达13%。中国新能源换电汽车市场将呈现高速增长态势，预计到2025年其销量将达192万辆，CAGR约86%，占新能源汽车总销量近19%，其保有量将达415万辆，CAGR约102%，占新能源汽车总保有量近13%。

图二 2021-2025年中国新能源换电汽车销量预测

资料来源: 艾瑞网 第一创业证券整理

三、2021年蔚来换电站建设速度最快、规模最大，占比超50%。截至2021年底，蔚来在国内建成换电站789座，较2020年增长超3倍，其次是奥动新能源，2021年在国内建成换电站402座，较2020年增长38%，杭州伯坦2021年在国内建成换电站107座，较2020年小幅增长，三家企业换电站建成数量占比超90%。

图三 2021年中国主要换电运营企业换电站建成数量占比

资料来源: 艾瑞网 第一创业证券整理

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