【外汇期市分析】解读近期经济数据的五大看点

转载自  国际衍生品智库

 

一、行情回顾 

上周欧元收略微回落，开盘于1.17460，最高1.17750，最低1.17010，收盘于1.17370，收回落阴十字星线。上周，外汇市场主要受美联储利率决议和避险情绪的变化影响，原本市场对美联储利率决议持鹰派预期，而且美联储也确实偏向鹰派，再加上市场对亚洲房地产市场担忧情绪升温，美元指数一度创近一个月新高至93.52，但在担忧情绪降温后，美元指数基本回吐全部涨幅，收报93.27附近，周线基本持平，涨幅约0.05%。，欧元、澳元、纽元均探底回升，周线跌幅相对较小；避险日元遭遇市场抛弃，美元兑日元涨至近两个半月高位，收报110.72，周线涨幅约0.72%，为5月底以来最大单周涨幅。英镑表现也相对较弱，本周震荡下跌0.45%，为连续第三周下跌，收报1.3679附近。

 

图1：欧元/美元6EZ1日K线图

资料来源：文华财经 国际衍生品智库

 

二、近期经济数据解读

（1）美联储表示最快11月开始缩减购债，美元一度创一个月新高
美联储周三（9月22日）将指标利率目标区间维持在目前的0%-0.25%不变。美联储表示，最快可能在11月开始缩减每月购债步伐，并暗示，随着联储加快逆转大流行期间的危机政策，结束购债后进行的加息可能会早于预期。美联储最新政策声明和单独发布的经济预测体现了这一轻微的鹰派倾向。声明和预测显示，18位政策制定者中有九位预计，需要在2022年加息，以应对通胀。美联储预计今年通胀率将达到4.2%，是通胀目标的逾两倍。鲍威尔称，只要到9月美国就业增长“合理强劲”，美联储可以在11月2-3日的政策会议后开始缩减每月1200亿美元购债规模。美国将在10月初公布9月就业报告，这是11月会议前的最后一份就业报告。“不需要一份惊人的或超级强劲的就业报告”来促使美联储开始“缩减”购债计划，缩减过程预计将在明年年中结束。

在美联储利率决议后美元指数震荡走高，最高触及93.52，为8月23日以来新高。不过，周四（9月23日）美元指数大幅走弱，回吐全部涨幅，一方面，是因为“靴子落地”，另一方面，则是市场对亚洲房地产市场的担忧情绪降温，削弱了美元的避险需求。

 

图2：欧元区制造业PMI与美国ISM制造业PMI对比

资料来源：Wind 国际衍生品智库

 

（2）本周美国经济数据差于预期，打击美元多头信心

上周出炉的美国经济数据差强人意，也打击美元的多头信心。其中，美国8月成屋销售降幅略大于预期，房价涨势放缓；9月Markit综合PMI降至一年来最低，服务业PMI创14个月最低；上周美国初请失业金人数意外增加。数据显示，美国8月成屋销售降幅略大于预期，因供应仍紧张，但有迹象表明，房价大幅上涨和新冠大流行推动的需求可能已经见顶。8月成屋销售下降2.0%，经季节调整后年率为588万户。所有四大地区的销售都出现下降，其中人口稠密的南部地区下降3.0%。路透访查的分析师此前预测，8月成屋销售料降至589万户
 
美国9月企业活动扩张速度创一年来最慢，因供应严重受限，且需求触顶，符合第三季经济成长大幅放缓的预期。数据公司IHSMarkit周四表示，其追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)9月初值降至54.5，为自2020年9月以来最低，8月终值为55.4。该指数高于50表明民间部门在扩张。9月服务业PMI初值降至54.4，为14个月最低，8月终值为55.1。经济学家此前预测的9月初值为55。服务业占美国经济活动的三分之二以上。9月制造业PMI初值意外降至60.5，8月终值为61.1。经济学家此前预测的9月初值为61.5。制造业占经济总量的11.9%。

 

图3：美国Sentix投资者信心指数与欧元区Sentix投资者信心指数

 

图4：Libor欧元、美元利率对比

资料来源：Wind 国际衍生品智库

 

（3）欧洲央行准备迎接持久高通胀，或在明年3月结束PEPP

 

图5：欧元区与美国10年期国债收益率对比

(4) 英国央行称升息的理据有所加强，两位委员呼吁尽早结束购债

英镑上周表现不佳，一方面是美元相对强势，另一方面是PMI数据表现疲软，不过英国央行利率决议略微偏向鹰派，给英镑提供支撑。一项调查显示，英国经济本月失去了更多动能，企业再次苦苦应对成本上升，这凸显了英国央行官员在周四利率决定之前面对的困难局面。IHSMarkit/CIPS英国9月综合采购经理人指数(PMI)初值连续第四个月下滑，由8月的54.8跌至54.1，为2月以来最低。经济学家给出的预估为54.5。调查显示，服务业和制造业都在放缓。9月服务业PMI从8月的55.0降至54.6，为2月以来最低。服务业企业的商业预期降至九个月低点。9月制造业PMI从8月的60.3降至56.3，亦为2月以来最低。

 

图6：欧美利差与欧元/美元汇率

 

(5)  日本央行维持货币政策不变，避险降温日元大跌

日本央行周三保持货币政策不变，但对出口和产出的看法更加黯淡，这加强了外界对该行将维持其大规模刺激措施的预期，即使其他主要央行都在考虑撤出危机模式的支持措施。受新冠疫情造成的亚洲工厂停工影响，笼罩在制造商头上的阴霾让日本脆弱的经济复苏雪上加霜，此前消费疲软已经阻碍了经济发展。日本央行在政策决定声明中称，“出口和工厂产出继续增加，但在一定程度上受到供应限制的影响，”并承认疫情导致的亚洲工厂停工对日本制造业产生了影响。日本央行维持其对经济的评估不变，称经济“有回升趋势，不过受疫情的影响，经济形势仍然严峻”。日本央行一如普遍预期，维持短期利率在负0.1%，10年期公债收益率目标在近零水准不变。日本央行利率决议兑日元的影响相对有限，本周主导日元走势的主要是美元走势和市场避险情绪的变化，在美元走高和避险降温之际，美元兑日元最高触及110.79，为7月7日以来第二高位置，8月11日高点阻力在110.80。

 

图7：欧元/美元与美元指数走势

 

三、技术分析 

图8和图9显示了欧元12月合约日K线以及4小时K线的技术走势图。欧元略微回落，收下跌十字星线，后期可能持续弱势运行，上方压力暂看1.17750。

 

图8：欧元12月合约（6EZ1）日K线图

 

图9：欧元12月合约（6EZ1）4小时K线图

     

四、后市重点事件经济数据及交易策略
本周经济数据和风险事件相对较多，可谓是一个超级周，投资者务必提前系好“安全带”，数据方面，将会迎来美国8月耐用品订单、欧元区9月景气指数、中国9月PMI、欧元区9月CPI数据、美国8月PCE物价指数和美国9月ISM制造业PMI等重磅经济数据；事件方面，将迎来德国大选后续影响、日本大选、美联储主席鲍威尔等多位美联储官员讲话、欧洲央行行长拉加德等多位欧洲央行官员讲话、英国央行央行贝利讲话以及美国财长耶伦的讲话。

 

策略方面，欧元12月合约（6EZ1）略微回落，收下跌十字星线，后期可能持续弱势运行，上方压力暂看1.17750，建议背靠压力逢高做空为主，破位止损离场。

 

 

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