双汇怎样“灭火”?营收净利双降 内斗举报七宗罪 半年报监管问询

文/每日资本论

资产负债率、存货上升。

历史总是惊人的相似。2011年，年过七旬的万隆冒着场面失控的风险公开道歉，从而顺利地渡过了“瘦肉精”风波。10年后的今天，万隆再次面临“信任”危机。

10月8日，“十一”黄金周后的第一个工作日，深交所向河南双汇投资发展股份有限公司（下称 双汇发展）下发2021年半年报问询函。

问询函提出了6大类共11个问题，包括要求其说明报告期内从国外采购的必要性、合理性及定价的公允性；公司国外采购实际来源于史密斯菲尔德的金额及占公司国外采购总金额的比例，2020年大额分红是否导致你公司流动资金短缺等，并要求在10月15日前报送。

请注意，问询函提到的“史密斯菲尔德”正是不久前万隆长子万洪建公开举报万隆材料中的对象之一。

今年6月3日，因CEO人选问题，万隆与长子万洪建矛盾爆发，据媒体报道当时冲突十分激烈，万洪建一度

万洪建和万隆爆发了一次正面冲突，原因是父子二人因为公司CEO的人选问题发生了分歧，矛盾冲突过于激烈。据说，激动的万洪建随即被保镖等人摁倒在地，满头血迹，万隆要求工作人员将这一幕拍照取证。由此开始，万洪建和万隆“内斗”才被公众所知。

8月23日，万洲国际发布的《自愿公告-有关澄清指控的进一步资料》称，除一般经营业务及投资需要（包括股息分派、贸易应付款项结算及出售于双汇发展附属公司的股权）外，公司并无将资金从双汇发展转移至境外市场。

也就在8月中旬，双汇发展披露2021年半年报。今年上半年其实现营收348.42亿元，同比跌4.14%；净利润25.37亿元，同比跌16.57%；扣非净利润23.05亿元，同比跌18.37%。

股价适时地将波动呈现在投资者面前。自6月3日发生冲突到8月20日，万洲国际的股价从7.48港元跌至5.4港元，涨跌幅-14.18%。而且此后一路持续下跌。截至10月11日，其总市值从千亿港元跌至680亿港元。

而双汇发展的股价下跌幅度则更为明显。自去年8月31日起，其股价便开始一路震荡下跌。截至10月11日，双汇发展股价从65.65元下跌至最低23.6元，股价已经从哪儿来回哪儿去——跌至去年股价启动的平台位置。

现在谁也无法判断，万隆父子内斗到底会对双汇发展的未来带来怎么样的后果，但81岁的万隆在这个岁数上，还在为企业奔波，也从侧面反映出双汇发展在权杖传承方面出了问题。这个问题究竟是万隆的舍不得，还是后辈们真的无法承载重任，其实都不重要。

重要的是，双汇发展关系到众多员工和家庭的命运，所以企业必须继续保持良性发展，而权杖也迟早要交接。

单从中报业绩上看，其销售净利率是低于2020年同期水平，资产负债率也比2020年30.46%上升了4个百分点。此外，双汇发展的存货飙升。2020年存货为63.78亿元，而到中报已增至77.58亿元。

还有一个有趣的现象。双汇发展在理财方面的热情正逐渐高涨。2018年其交易性金融资产21.71亿元，2019年为30.53亿元，2020年猛增至57.36亿元，2021年中报则达到了34.40亿元。

截至10月11日收盘，双汇发展股价为27.55元，下跌1.78%，总市值954.51亿元。