金融热点解读第24期——金融让利实体

      近日，总理在国务院常务会议上提出的金融系统全年要为各类企业合理让利1.5万亿元，主要通过引导贷款和债券利率下行、发放优惠利率贷款、中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等政策。

      数据表明，今年一季度商业银行利润增长速率虽然同比下降了4.4%，但仍有5%的增长，整个商业银行系统一季度实现净利润6001亿元。其中，工农中建四大行的利润又占到了半壁江山，一季度的利润总额达到2822亿元。在我国实体经济面临较大困难、银行利润绝对量较大的情况下，银行让利实体经济存在一定空间。

      金融部门向企业让利主要包括三个方面：一是通过降低利率让利，LPR利率近期不断走低；二是通过直达货币政策工具推动让利；三是银行减少收费让利。预计金融系统通过以上三方面将在今年全年为企业让利1.5万亿元。随着利率市场化的加快推进，我国商业银行赖以发展生存的基础和环境发生重大变化，使商业银行的盈利能力面临着巨大挑战。

一、我国商业银行的利润来源

      目前我国商业银行盈利仍以传统的存贷利差为主，虽然近年来，中间业务的比重有所提高，但其占总收入的比重小。与西方发达国家相比，我国商业银行的盈利模式远远低于发达国家，盈利模式十分单一。

1.净利差

      净利差=平均生息资产收益率-平均计息负债付息率，该指标越高，说明生息资产收益率的增长快于计息负债付息率的增长，银行的利息成本控制的很好；反之亦然。从下图可以看出，商业银行在利率市场化后该指标是持续下降的，说明商业银行利息成本的增长快于利息收入的增长。

2.净息差

      净息差=（银行全部利息收入-银行全部利息支出）/全部生息资产，该指标越高，表明净利息收入的增长快于盈利资产的增长。从下图可以看出商业银行在利率市场化之前净息差是有所增加的，但利率市场化之后2014年到2015年有较大幅度的下降，说明利率市场化过后商业银行的利息成本增加。

 

      由于金融不断转向服务实体的功能，及利率逐步趋于市场化，我国商业银行的利差空间也随之减小，传统盈利模式存贷款利差不可持续。近几年来，我国商业银行逐步意识到资本消耗型盈利模式是不可持续的，银行业处于逐步摆脱利差收入为主的盈利模式的过程中。

      商业银行正在积极拓展中间业务，增加非利息收入的来源，改善盈利模式。由于中间业务具有占用资金少、资金灵活、基本不受经济周期限制的特点，而且中间业务能使银行业务更加多元化。虽然在不断的创新与进步，但还是存在严重的创新不足，三大传统业务:银行卡业务、支付结算类业务、代理类业务占总中间业务的 50%以上，显然我国中间业务停留在传统低附加值的业务上，高收益的创新类中间业务占比偏低。

  

二、让利实体对商业银行盈利的正面影响

1.促使商业银行加快业务转型

      从目前银行业实际情况来看，随着利率市场化的推进、揽储压力的增大、经济增速的放缓等因素叠加的影响，银行的利差逐步缩小。与此同时，商业银行还面临着民营资本进入银行业、互联网金融日益兴盛等新兴业务的压力。这些必加大银行业的竞争，因此银行业仅仅依靠传统的利差收入就可以实现盈利两位数高速增长的日子将一去不复返。因此，银行业只有不断创新，同时加快中间业务的拓展，增进自身业务转型，才能在利率市场化、互联网金融等的冲击下发展的游刃有余。

　

2.促进商业银行加强对利率风险的防范

      由于利率市场化把利率的决定权交给了市场，由市场资金的供求情况来决定利率，各商业银行的利率仅仅在此基础上加减一定的浮动幅度，所以利率风险成了利率市场化给商业银行带来的最明显的风险。而利率风险的增加，一方面使银行加快推出利率衍生工具等创新产品来应对可能出现的利率风险；另一方面，促使商业银行主动加强资产负债管理，对由利率变动导致的敏感性资产与敏感性负债之间的敏感性缺口等问题，通过调整利率来改善不利缺口的状况。

 

三、让利实体对商业银行盈利的负面影响

1.挤压商业银行的存贷利差

      资产端利率在政策的引导下呈持续下行趋势，而负债端利率仍然较为稳定，双重压力下银行利润或被侵蚀。一方面随着利率市场化、货币市场报价利率（LPR）改革的持续推进，原先银行间市场利率和贷款利率的“双轨”制将逐步过渡至“单轨”制，LPR将成为商业银行贷款业务的主要参照基准利率。此外政策不断引导LPR持续下行，自去年8月份开始，LPR已经多次下降。另一方面，央行官员表示存款基准利率作为“压舱石”，动用需考虑多方面因素，短期内下降可能性较低。即使未来存款利率走低，但商业银行为主动吸收资金，以及来自余额宝、各类金融机构的理财产品以及同业之间的竞争等，也导致真实负债成本难以下降。此外，商业银行的存款和贷款期限可能出现错配，短存长贷的现象可能在利率市场化条件下会表现的更明显，所以利率变动可能会影响银行存款和贷款息差的收益。

2.加大商业银行的利息成本

 

四、相关建议

1.加快中间业务的发展

      我国利率全面放开之后，商业银行就很难再依靠利差收入来维持利润高速增长，因此商业银行应培育更具潜力的利润增长点，加快发展新兴业务，其中以中间业务为重点，进一步优化收入结构，提高非利息收入占比。

2.助力小微企业融资

      积极响应国家政策，在利率市场化和金融服务实体的背景下，小微企业需要更多快捷高效的资金支持，这为不少银行业务纵向发展带来了契机和发展前景，商业银行要进一步明确新增贷款投向，努力提升信贷资源回报率，实现利润的增长。

3.实行差别化定价

      针对资产负债结构错配问题，各家商业银行要适应利率市场化的推进，使贷款定价机制更加合理，特别是对于中长期贷款的定价机制；同时根据自身发展需要，对不同客户、不同期限、不同产品进行差别化定价，如对优质客户可适当调低贷款利率，对风险高的企业可适当调高贷款利率等来调节资产负债结构比例。

4.借力金融科技

      传统业务对商业银行的贡献度有所减弱，银行业整体面临着转型压力。以大数据、云计算、人工智能和区块链为核心的金融科技正在重塑金融业态，也为银行业转型提供了破局之策。通过战略布局、风险管控、流程再造和产品创新打造面向未来的核心竞争力，成为商业银行成功转型的关键环节。