九号公司经营情况交流0518

发布于 2022-05-19 21:37

1、介绍21年年报及22年一季报情况

➢ 2021年：营业收入91亿，同比增长52%；归属上市公司股东净利润4.1亿，同比增长458%；归属上市公司扣非净利润2.56亿，同比增长399%；加权平均净资产收益率10.3%，同比增长251%；基本每股收益5.83，同比增长398%。
➢ 2022年Q1：营收19.17亿，同比增长7.8%；归属上市公司股东净利润0.38亿，同比增长51%。
 营业收入按渠道划分：
• 自主渠道：分销收入9.8亿，同比增长51%。自主品牌零售滑板车销量17.4万台，收入3.6，同比增长30%。电动两轮车销售9.1万台，收入2.6亿元，同比增长27%；全地形车销量3474台，收入2亿元，同比增长800%。
• To B 渠道：to B直营收入6.5亿，同比增长81%；
• 小米渠道：小米定制产品分销收入2.9亿元，同比下降62%。
 总结展望：
2022年预计总体收入增速40%。滑板车保持30%增速；两轮车销售单价提升、金额翻倍，门店实现2800家；全地形车单价提升、金额翻倍，毛利贡献；割草机器人预计2024年20-30亿营收，配送机器人市场容量不大但研发持续投入。小米目前订单已开始恢复，小米和第二供应商磨合存在文帝，公司与小米的合作会继续保持，70-80%的终端客户在海外，预计于2021年持平。
 

2、Q&A

1. 海外共享滑板车营收拆分？渠道拆分？海外共享运营商盈利情况？这种商业模式未来发展？国内滑板车销售情况如何？
2021年滑板车零售44亿，共享+配件17亿。没有单独拆分配件营收，配件主要是电池包换件。2022年一季度滑板车to B收入6.5亿，小米2.9亿，自营3.6亿。自主渠道大概可以保持每年40%-50%的增速，全渠道增速大约在30%。
目前海外共享滑板车终端需求旺盛，一季度海外共享滑板车激活量150%，美洲激活量同比增长50%-60%。目前B端、C端渠道销售都比较好，经济下行消费降级可能还会有积极影响。经营商在需求旺盛的情况下发展也不错，欧洲覆盖城市在50%左右，发展空间较大。滑板车使用场景与自行车基本重合，发展思路可以类比脚踏自行车，功能上相比自行车更小巧便捷，更受欢迎，替代自行车是趋势。目前商业模式良性，运营商的进货和发展策略没有改变的迹象，增速近几年会保持。
滑板车目前主要海外销售，国内滑板车不具有路权，不是严格的交通工具，主要由个别个体购买作为短途代步工具。在路权开放之前，预计不会有较大的增长。
 2. 割草机器人产品上新情况及订单情况？销售额预期？割草机用户在经济角度上是否缺乏产品升级的动力？在欧洲、美国的渠道布局情况?
四月份开始在港口出货，最近几天可以到达欧洲门店。预签了部分订单，从客户的反馈来看大家的期望值很高。
海外割草劳动在家务时间中占比高，割草机器人有一定需求。整个割草工具在1000万，智能割草机器人目前只有100万，发展空间大。目前大多数割草机器人都是非智能的，需要人为规划路线，割草机器人运用差分定位技术，设定边界后可以自动割草。目前团队在不断优化，第二代产品也会运用新的技术。短期割草机今年在集团中不会有太大的占比，2024年目标20-30亿的收入规模。
割草机的使用频率夏季大约2周/次。第一代产品终端售价在1000-2000欧元，几百平米到几千平米，第二代产品经过升级、降本后价格会下降。割草机在欧洲主要是由工具类门店进货后出售，是依据海外传统销售习惯的，但是未来会扩展线上销售渠道。现阶段割草机在美国情况、地况等较为复杂，技术研发等需要时间沉淀，还未进入美国市场。
 3. 从收入上看，2021年三季度收入增速下降的原因？小米渠道收入结构？小米一季度存货上需要消化和处理，对业务造成一定的拖累，今年小米的目标设定是否由改变？
小米收入大部分是滑板车，还有少部分平衡车。
收入增速下降是正常的，2020年上半年受疫情影响海外滑板车销售状态较好，2021年情况较为正常没有突发情况。
小米2021年下降原因：公司整体营收不断增加，只有滑板车和少量的平衡车在小米平台上销售，小米收入占比下降是正常的情况。2022年一季度下降较多因为小米欧洲库存位较高，一季度主要在消化库存。从终端激活的情况来看，公司自身渠道在逐步扩大，小米虽然增长没有但是存量依旧很大，目前也在逐步恢复采购。小米采购量下滑对公司利润也是有好处的，因为小米渠道净利不高。目前与小米的合作还是良性发展的，后续小米采购量也会继续保持。
 4. 平衡车业务体量下降原因？未来规划？
2021年10亿收入。平衡车有一定的娱乐性，并不是严格的交通工具，未来计划保持每年较稳定8-10亿的收入。
 5. 全地形车销售情况？
一季度收入2亿，整体发展较好。全地形车油电混动，在行业内先发。目前亿欧洲销售为主，同步在美洲推进。全地形车主要有三个车型，ATV、UTV、SSV。ATV售价最低，2021年主要销售的为ATV系列，今年预计UTV和SSV逐步出货，今年预计计划单价提高，销售额翻倍，2024年规划100亿。
 6. 机器人方面的规划及储备情况？
目前机器人公司保持高研发投入。目前主要是送餐、送物两类室外配送机器人，也有提高技术支持的海外合作项目。室内机器人国内市场容量有限，未来主要是放眼于室外机器人。
 7. 电动两轮车目前国内外占比？如何看待电动两轮车市场发展？公司未来计划？高低端车毛利率是否有差别？
95%在国内，海外较少。国内两轮车需求较大，公司近一两年目标是聚焦于国内中高端的市占率。海外2021年销量1-2万，主要是to B渠道，公司海外子公司团队也在积极建设渠道，今年预计销量有所上涨。
电动两轮车收入在公司排在第二位，从2020年上半年销售至今情况不错，2021年销量42万台，今年计划营收翻倍，从市场趋势和终端需求来看是可以实现的。九号两轮车产品：①智能化领跑，智能技术来源于机器人降维；②2021年中高端产品销售较多，大多在7000元价位以上，今年计划将中等价位两轮车的销量提升至第一；③2021年门店1700家，今年计划由3000家调整至2800家。④今年在产品结构上也有调整，新品发布，加入新技术，公司优势在于运用独家汽车技术并且较好地控制成本，如将ABS防抱死技术，在雨雪天气保障安全。
最低价位车型在2000元，A系列产品，在整体中销售占比不大；B系列销量最大，2800元左右。A系列毛利率较低，但不是主要产品。
 8. 产品间毛利率比较？公司毛利率提高的驱动因素？
全地形车、割草机器人毛利率高。公司规划海外综合毛利率35%，国内30%。
毛利率提高驱动因素：①电动两轮车结构调整，平均单价提升，2021全年5000万门店现车的费用冲减了收入，一季度1700万费用冲减收入去除后，一季度单价高于3000元；②全地形车平均单价提升；③割草机开始销售；④配送机器人20000元，行业内售价较低，成本控制较低；⑤费用整体降低：其中研发费用保持5-7%，宣传力度加大销售费用略有提升，但是会带动收入。
 9. 疫情对行业景气度和公司自身的影响？
疫情在4月份的影响较大：海运出海基本上暂停。公司工厂在常州，原材料运输以常州为中心，疫情对货车交通运输有影响。5月份基本有好转，在与政府积极沟通，但目前运输依旧较慢。上海预计6月全面恢复，公司销售力度也会同步加大，6、7、8、9月为两轮车销售旺季，未来对两轮车发展信心十足。
10. 公司对运费的展望？
海运费对公司影响较大，今年运费预计继续保持高位，公司有所应对与上海港签长期合同。
 11. 海外库存周期？
综合在2-3月左右。旺季或节日期间采购量大，1-2季度to B滑板车可以锁定70-80%订单。
 12. 人民币贬值后去除锁汇的部分，目前的风险敞口有多大？人民币贬值体现在报表上的影响?
锁汇一直在做，目标是对冲，人民币贬值后对出口企业有利


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