价值投资怎样寻找买点

经常有朋友问我，价值投资应该如何寻找买点？今天来谈一谈。

 

我认为，价值投资首先目标是真正的好公司，最佳买点是低估时，次买点是在合理估值范围内，因此，所谓的买点不是一个价格，而是一个区间，买到最低点基本是不可能的，相对低却比较容易做到。这样说可能有点抽象，做一个假设：某只股票合理估值范围在8元至15元，现价10元，投资者判断股价会涨至30元，想等8元以下（低估）时再买，结果该股最低回调至9元就一路上涨至30元，最终踏空。

 

很多投资者总会说我只在低估时才买股票，实际上，真正的好公司好价格不常有，低估的机会转瞬即逝，可遇不可求，尤其现在中国资本市场进一步放开，外资跑步进场，踏空的可能性进一步增加。因此，合理估值区间买入也是不错的选择，当判断某只股票会有2倍收益的时候，还在为10%的成本斤斤计较，说明两点：

 

1、过于贪心，上面说了，买到最低点基本不可能，从风险和收益相匹配的角度分析，2倍收益预期下20%的回撤对价值投资者来应该是完全可以接受的，这个过程可以比喻成“甜蜜的煎熬”，既想零回撤又想取得数倍收益，说实话很难；

 

2、对目标公司研究不够深入，这样就导致信心不足，自然潜意识里就想买的价格更低一点，如果是这样的话，即便出现了低估的机会也还是可能不敢买，因为那时候可能又会想是不是有幺蛾子。

 

上面的假设中，如果投资者以10元价格买入，短线被套，但其实空间有限，中长线获利是大概率事件，因为认真分析过，心中有数，自然就有信心。从历史规律看，除去个别极端情况，优质股从高点跌幅达到30%以上就可以称之为“伏击圈”，如果确实不敢满仓或者重仓，至少应该强制性增加3成左右仓位，这样即便有更低点也可以从容应对，没有坐标，很难采取相应策略。