【兴证宏观】政策对信用风险的关注度有所上升——三季度央行货币委员会例会解读

中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度（总第94次）例会于9月24日在北京召开，我们解读如下：

加强与财政、产业、监管政策之间的协调，坚持金融服务实体。年中产业政策调整以来，市场风格多变，其背后是对行业中长期逻辑的重新思考。这包括了双碳目标下传统行业龙头与尾部的利润再分配、大国博弈背景下长期赛道中强化创新属性的重要性等（详参《新发展阶段，行业利润的变迁》）。在此背景中，虽然市场可能有切换和波动，但北交所的创设和本次会议对坚持金融服务实体的持续强调，对资本市场应持续保有战略信心。

风险提示：信用风险超预期演进，经济增速下滑超预期。