解读最新施行的债券通“南向通”对配套税收法规的需求

根据现行税收法规，中国境内机构投资者，需就其取得的债券处置收益缴纳25%中国企业所得税（或按规定适用更为优惠的企业所得税税率），并按6%的税率缴纳中国增值税（及适用附加税费）。

中国境内机构投资者，一般需就其取得的债券利息（不含国债或地方政府债利息）按25%的税率缴纳中国企业所得税（或按规定适用更为优惠的企业所得税税率）。此外，中国境内机构投资者应就债券利息（不含国债或地方政府债利息）缴纳6%的增值税（及适用附加税费）。

如果境内机构投资者投资于由境内企业在中国香港发行的债券，那么相关中国税务影响会变得比较复杂。根据现行中国税收法规，在不考虑税收协定减免的情况下，境外投资者投资境内企业发行的债券所取得的利息，需要缴纳10%的中国预提所得税和6%的增值税，并且中国境内债券发行人具有代扣代缴税款的义务。在实践中，由于中国境内债券发行人无法识别债券持有人的身份（例如，债券持有人是来自境外或者境内的投资者，境外投资者是否可以享受税收协定减免），因此支付的债券利息通常为已扣除中国税后的净价。债券通“南向通”实施后，中国境内机构投资者可能会因此面临双重征税情况，即其取得的已扣税债券利息将在中国境内被再次征税。

此外，中国现行增值税政策对金融同业往来利息收入实行增值税免税处理。根据财税[2016]46号和财税[2016]70号文件规定，金融机构持有政策性金融债券（即发行人为开发性或政策性金融机构）和金融债券取得的利息，免征增值税。在债券通“南向通”安排下，符合条件的境内机构投资者（即通知列举的41家银行类金融机构、QDII、RQDII）都属于金融机构。如果这些符合条件的境内机构投资者通过债券通“南向通”投资于中国境内金融机构在中国香港发行的债券，由于债券发行人无法识别债券持有人的身份，即便境内机构投资者符合增值税免税条件，也可能会被代扣代缴增值税。

如果中国境内机构投资者不在中国香港开展业务，则应无需缴纳中国香港利得税。此外，中国香港不对债券处置收益或利息征收预提所得税。

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