区县城投公司需要更多的融资支持

      2022年5月6日，中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，对于县城城镇化提出了全方位的政策支持。单从债券角度来看，《意见》也提出了明确的指导思路，比如县城新型城镇化建设专项企业债券。在《意见》的支持之下，县城城镇化必将开启新的发展阶段。

      县城城镇化建设与开发的主力是区县级城投公司。而建设与开发，最大的难点则是融资问题。从实践角度来看，区县级城投公司主体信用级别较低甚至没有主体信用评级，融资难度很大。因此，从融资角度来看，区县级城投公司实际上是需要更大的融资支持。

      以wind统计口径来看，截至2022年5月9日，目前全国发行过信用债券的城投公司共计3671家，其中，区县级城投公司（实际控制人属于区县级、区县开发区级以及地市开发区级）合计为2088家，占全部城投公司的比例为56.88%，占据了城投公司的半壁江山。但是，区县级城投公司的信用债券余额占比只有42.61%，这中间还包括了很大一部分的高评级担保债券。

       从区县级城投公司的评级结构来看，AA主体信用等级为区县级城投公司的绝对主力，占比为58.38%实际身上纯信用发行的AA区县级城投公司信用债券金额并没有很高。因此，低评级的区县级城投公司直接进行信用债券融资的难度不是一般的大。

       从区县级城投公司的地域分布来看，分布极不均衡，集中江苏、山东和浙江三个省份：江苏、山东和浙江的区县级城投公司的家数为1079家，占比为为51.68%；存量债券金额为37480.31亿元，占比为64.96%；存量债券只数6079只，占比为64.65%。这就意味着，其他省份的区县级城投公司，通过信用债券融资的数量和金额更少。

       上述数据仅是针对有过发债记录的区县级城投公司。能发行债券的区县级城投公司，在信贷市场上已经是属于非常优质的借款就主体了。目前全国有2844个县级单位（包括市辖区、县、县级市、自治县、自治旗等），很大一部分的区县并没有发债城投公司。而对于没有评级的区县级城投公司来说，进行融资的难度直接会大幅提升。

      因此，在县城城镇化建设新的发展阶段中，对于区县级城投公司需要给予更多的融资支持，包括信贷资金支持和信用债券政策支持，能够更好地推动新型城镇化建设。