小米到底靠什么赚钱?

过去十年，手机的智能化也带动了移动互联网快速发展，诞生了一批伟大的互联网公司。

截止到今天，全球市值最大的前十家公司里有七家是互联网公司，分别是美国的FAAMG和中国的阿里巴巴、腾讯。

下一个十年一定会是万物互联的时代，万物互联的基础是云计算大数据，中层是硬件和应用。

汽车要实现自动驾驶、高铁要实现自动驾驶，这背后都需要强大的数据运算能力支撑。

马斯克疯狂降价卖车，小米推出红米，华为推出荣耀，其实都是想在硬件端抢占更多用户，为以后面的服务性收入打好基础。

小米从创建之初，就是奔着移动互联网来的。雷军说小米的名字是一锅小米粥之后想出来的，其实MI就是Mobile Internet的英文缩写，意思是手机互联网。

过去十年，有很多比小米优秀的品牌，今天也都没有小米做的好，最大的原因是他们的定位不够明确。比如联想的乐PHONE，HTC的G系列都已经凉凉了。

想要从硬件里拿到更高利润是很难的，因为你要做出更大的差异化产品，这需要高强度的研发能力，比如苹果有IOS系统，苹果有最快的处理器研发能力。

头部的手机厂商中，跟苹果模式最像的就是华为，华为的芯片设计能力已经在行业顶尖了，麒麟系列是多代产品验证过的，但生产端比较遗憾。

苹果走的是软硬件结合，手机毛利率35.7%，服务类收入毛利率69.5%，这几年苹果增速最快的是互联网收入。

苹果这条路很难走，当年微软收购诺基亚后，随即就推出了搭载微软手机系统的诺基亚手机，很遗憾这系统太渣，没人用，后来诺基亚也凉了。

小米的模式是，牺牲了部分硬件利润，主要靠积累用户规模，来实现互联网收入的闭环。小米手机毛利率12.3%，互联网收入毛利率74%。

OV厂妹机其实做的是下沉市场，赚的也是硬件利润。OPPO、VIVO的线下店铺分别超过32万家、25万家，手机线下销售占比约90%。

目前，厂妹机的综合市占率国内第一。截止到第二季度，VIVO国内市占率23.8%，OPPO国内是21.1%，小米排第三。

手机市场已经是大红海了，竞争非常激烈，未来手机厂商之间最大的增量空间取决于能拿下多少友商的市场份额。

2020年全球智能手机出货量12.9亿台，三星自己卖了2.7亿台，市占率全球第一，小米全球第二。

按照小米在海外的发展进度来看，应该很快会登顶全球第一，但小米在国内的市场份额只排到第三，为什么海外进展反而要比国内要快？

原因就出在销售渠道上。

小米的销售渠道一直比较依赖线上销售，线下销售的占比只有30%-40%左右，华为72%，厂妹机90%以上。

所以，小米副总裁卢伟冰，上半年就立下了要开1万家的线下授权店目标。其实最终的目标是要抢下沉市场。

2019年，小米将"手机+Al0T"设定为公司的重要发展战略。雷军应该也意识到了，靠单一的手机业务，无法让小米长期的生存下去，要将小米成功的模式复制到更多行业。

所以，我们能看到，小米投资了很多物联网相关的公司，也做了小爱同学、扫地机、插板、空调等产品。

除了手机已经进军高端系列，其他大部分产品走的依然是性价比路线。目的很明确，就是要快速占领硬件端口。

截止到中报，小米loT链接数已经达到3.75亿台，5件loT设备用户数达740万，接下来就是规模式发展和变现的问题了。

2021年，小米将造车设定为公司的重要发展战略之一，逻辑是一样的，就是要抢占更多的硬件端口，万物互联怎么能少的了汽车。

不管怎么搞，最后的商业闭环一定是互联网收入。根据中报披露，小米2021年上半年手机部分收入1105.80亿元，贡献毛利136.27亿元，loT业务收入389.78亿元，毛利53.95亿元，互联网服务收入136.04亿元，毛利99.68亿元。

互联网服务类不到10%的营收，却贡献了公司34%的毛利，手机业务贡献了46.5%的毛利。上年同期，互联网服务类占比为45.4%，手机贡献的毛利占比为31%。

对比2020年，今年的互联网收入占比下滑了，主要原因是小米手机海外市场爆发的太猛，转化为互联网收入还需要时间。

对于小米来说，互联网公司和硬件公司的定调太重要了，如果只是一家硬件公司，那估值一般都在20倍以内，如果是一家互联网公司，那估值会在30以上。

但是对于当下的小米来说，不管是硬件公司，还是互联网公司，当下的市场环境都是不友好的，因为硬件估值给不高，而互联网当下又面临强监管。

至于造车，其实市场资金的态度分歧明显，看好的，认为电动车未来会成为新的流量场景，看空的，认为小米造车会影响公司的现金流，毕竟造车很烧钱。

也有人问，为什么有的公司宣布造车股价就能疯涨？因为雷总是真的要造车，不是玩PPT。